中国移动下跌的底层分析：1、政策驱动的固定资产投入，消耗公司现金储备，更重要的是

中国移动下跌的底层分析：
1、政策驱动的固定资产投入，消耗公司现金储备，更重要的是给未来带来高额的资产折旧成本。
我们不能把中移动当成一家纯粹的商业公司，而是背负一定社会责任的大型国企。
比如前几年上面要求提速降费，又比如这几年猛投资云计算等，都带有很浓的上层指引。
近四年中移动的资本开支基本平稳，但是5G网络投资明显下降，那么多出来的就是数据中心、AI这些了。
2024年公司的资本开支指引为1803亿，5G网络投资仅为690亿，其余传输网、核心网等额度没有公布，但整体应该是下降趋势。
实际上云计算这些业务毛利低，看看阿里云就知道了。
而且这些IT类的投资，折旧速度比通信设备还要快一些。所以看到去年“折旧与摊销”达到了1970亿，也是让人肉疼，要知道，公司固定资产总额也就7147亿。
2、大规模设备更新鼓励公司提前对设备进行处理，会造成资产减值
今年年初提出的“大规模设备更新”，公司作为国企主力军，责任是当仁不让了，应该会带来不少资产减值。
3.美国降息，美股崩盘，必然带崩A股的红利股。
4.中国移动市值过大，成长性不足，支撑不起这么高的价格。