卫龙2024H1盈喜业绩公告简评

【中信食品】

公司预计2024H1利润同增34%~39%至5.991亿~6.215亿，利润表现超预期（vs 中信预期2024H1利润同增20~30%）。

公司利润快速增长主要系1）有效实施各项业务发展战略，特别是积极推进全渠道建设和品牌建设，本集团线上线下收入均稳步提升；2）产能利用率提升及部分原材料价格下降，本集团整体毛利率水平提升。

收入端：渠道反馈，卫龙上半年线下动销景气较好，Q2环比Q1进一步提速。卫龙经销商反馈，公司今年以来一直保持较快增长。春节期间公司产能吃紧，部分区域断货，经销商渠道库存较低，节后渠道库存一直维持良性水平，经销商备货信心充足，每个月出货维持20%+增长，Q2环比Q1加速增长至25%+。整体预计公司H1收入同增~25%。

拆分产品，辣条恢复正增长、魔芋高增。辣条：公司2022H1辣条提价，经过2年提价负面消化&新品推广（脆火火、霸道熊猫等），辣条已经恢复到个位数正增长。魔芋：今年魔芋推出1元流通装表现强劲，同时魔芋产品加量不加价、推出小魔女新品，经销商反馈H1公司魔芋品类实现40%+增长。$卫龙美味(HK|09985)$