烟标印刷需求向好

1-6月，卷烟产量13641.9亿支，同比增长1.3%，增幅虽然不大，但需求持续平稳增长，叠加行业高端化和消费升级趋势，能够有效支撑企业利润。

卷烟产量的稳定增长，能够传导到产业链上，带动烟标印刷行业的稳定需求和产业升级，烟标具有形象展示、文化内涵、品牌价值等多种功能，具备高附加值。

烟标行业较为分散，市场集中度较低，有整合空间，23年市占率最大的企业占比只有4.19%，产业升级过程中，落后产能可能被淘汰，龙头企业凭借客户等优势，市场份额有望提升。

陕西金叶被誉为西北烟标大王，公司在该领域起步较早，业务逐步辐射全国，和国内一半的省级中烟公司有业务关系，经过多年发展，公司的品牌形象和行业影响力也已形成，在西部地区处于领先地位。23年市占率行业排名第4，达到1.75%，龙头优势明显。

从业务来看，陕西金叶烟标市场份额还在逐步提升，21-23销量增速明显高于下游卷烟产量1.3%、0.6%、0.4%的增速，有望持续受益于卷烟产量的增长。

另外，金叶的烟配业务正在走向多元化，除烟标外，还发展了烟用丝束和咀棒业务，发展势头不错，随着卷烟产量的稳定增长，金叶有望迎来多元共振发展。 $陕西金叶(SZ000812)$