1-6月,卷烟产量13641.9亿支,同比增长1.3%,增幅虽然不大,但需求持续平稳增长,叠加行业高端化和消费升级趋势,能够有效支撑企业利润。
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卷烟产量的稳定增长,能够传导到产业链上,带动烟标印刷行业的稳定需求和产业升级,烟标具有形象展示、文化内涵、品牌价值等多种功能,具备高附加值。
烟标行业较为分散,市场集中度较低,有整合空间,23年市占率最大的企业占比只有4.19%,产业升级过程中,落后产能可能被淘汰,龙头企业凭借客户等优势,市场份额有望提升。
陕西金叶被誉为西北烟标大王,公司在该领域起步较早,业务逐步辐射全国,和国内一半的省级中烟公司有业务关系,经过多年发展,公司的品牌形象和行业影响力也已形成,在西部地区处于领先地位。23年市占率行业排名第4,达到1.75%,龙头优势明显。
从业务来看,陕西金叶烟标市场份额还在逐步提升,21-23销量增速明显高于下游卷烟产量1.3%、0.6%、0.4%的增速,有望持续受益于卷烟产量的增长。
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另外,金叶的烟配业务正在走向多元化,除烟标外,还发展了烟用丝束和咀棒业务,发展势头不错,随着卷烟产量的稳定增长,金叶有望迎来多元共振发展。 $陕西金叶(SZ000812)$
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