钧达股份更新

【招商电新】钧达股份更新$钧达股份(SZ002865)$  

1、公司正式公告拟投资建设阿曼年产5GW高效电池生产基地项目，项目位于阿曼苏丹国苏哈尔自贸区，投资合计2.8亿美元，建设周期9个月，预计2025年达产。

2、海外光伏制造本土化的趋势下，组件建设难度相对较低，而快速形成高效电池供应的难度更大。统计截至23年末海外非东南亚组件、电池产能分别为114、32GW，24年期末组件产能或达到200GW，海外本土组件厂切实存在电池外采需求，公司有望借此形成出海的新模式。

3、上半年公司电池出货合计19.2GW（其中N型出货16.4GW，占比85.5%），其中Q2出货合计9.1GW（其中N型8.9GW）。产业链价格大幅调整背景下公司盈利承压，但相较同业，由于公司无P型资产包袱，且N型电池在效率、成本上有优势，整体经营情况仍处在行业前列。

4、从总供需看，P型逐步出清，且电池本身库存有限，供给侧格局相对更优，若出现需求改善，在价格表现上也会更加敏感。