“红利资产”放量下跌，发生了什么

就像20年前人们习惯将“红利资产”叫做“蓝筹股”一样，现在，官媒习惯将“红利资产”叫做“核心资产”。这实际上是一个天大的误会！

“红利资产”的定义很明确，是指那些业绩稳定、能够定期给投资者带来稳定现金分红收入的上市公司。“蓝筹”，跟这意思差不多。他们大多处于垄断地位，不用说了，能够处于垄断地位的肯定是国有或其控股的企业。

但如果把“红利资产”混同于“核心资产”，这恐怕就实在是差以豪厘，谬以千里了。

最起码在我来说，我的“核心资产”是成长性好、既有不确定性、但却能在概率上给我未来带来超预期收益（一定得超越“红利资产”的稳定收益）的公司。

“红利资产”的优势非常明显：能够带来相对确定性的稳定收益；但这本身也成为它的缺点：进取性差，增长性缓慢，而且“天花板”容易计算。比如说，工商银行，每年分红即使每年假设有每股0.30元的现金分红，那你把它除以当前的股价，就很容易计算出投资收益率，你如果再跟国债收益一比较，就很容易计算出超额利率。所以，这些“红利资产”在特定的市场名义利率比较低的时候，容易涨，也应该涨；但是，一定股价上涨了，它的收益率有人就下降了。这跟国债的道理差不多。

今天我们看到“红利资产”突然放量下跌，比如中国移动、中国电信、中国联通联袂杀跌。长江电力，中国核电、华能水电、工商银行、中国银行一起跟跌。有人问，到底发生了什么？

这个其实很简单：一个是前期涨高了，无风险收益率随之下降了；第二个获利回吐盘； 

事实上，整体红利ETF已经连跌三周了，今天不过是强势品种补跌而已。

$中国移动(SH600941)$$工商银行(SH601398)$$长江电力(SH600900)$