$水井坊(SH600779)$  $酒鬼酒(SZ000799)$  $舍得酒业(SH600702)$  

就水井坊的二季度净利润增速再说点：
1、市场在业绩出来前，不会为白酒的不确定性买单；
2、水井坊的市场定价规则是在净利润增速10%以上的时候，合理估值为净利润增速等于滚动市盈率；
3、券商研报预测数二季度归母净利润增速范围是14-15.4%；
4、根据第2点反推，目前滚动市盈率13.38倍，市场预测二季度净利润增速13.38%，在券商研报预测数的下限14%以下，原因是根据动销等数据，市场对次高端白酒悲观预期导致；
5、根据第3点第4点，市场根据券商研报预测数来给定价，就悲观预期来进行下修；
6、在水井坊上，市场存在错杀，目前滚动市盈率折价6.17倍；
7、水井坊的靓丽业绩，说明它自己的去库存策略做的好，酒鬼酒和舍得酒业学它，学的不成功，反而库存还增加了，水井坊有其独特性；
8、水井坊是水井坊，它只代表它自己，它代表不了所有所有次高端白酒，它代表不了所有白酒。次高端白酒的另外2家，酒鬼酒出了业绩预报，预计第二季度净利润增速负增长53.5%到负69.9%。舍得酒业，券商研报预测数第二季度净利润增速负增长20%左右；
9、建议冷静看待水井坊的二季度业绩，不要盲目乐观。
2024-07-28 14:32:15 作者更新了以下内容
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