前几天聊天，说N年前，我为了改变命运，拼了“老命”去考研究生，然后进了所谓的好单位，但一轮时间下来现在抛弃了所谓的“好单位”，变成了无业游民，你说要是知道我现在就是无业游民，那当初我费这么大力气去考研究生是不是划不来呢？但实际上，我们需要的是经历和阅历，我们读书并不是为了找个工作，找个敲门砖而已，而是要在这过程中积累下来该积累的。在读研究生的三年中，我积累下来了学习研究具体的方法论，而若没有研究生文凭，我则无法进入这“好单位”的平台，无法见识更广阔的世界。说实话，我在银行负责对公信贷那几年，是我的研究方法论落地的那几年，看了若干的企业的贷款材料，研究从理论到实际，从而具备了非常扎实的研究能力，而在上市公司负责融资的经历，则打通了我对企业赚钱和值钱的认知联系。赚钱，就是基本面，而值钱，就是市场给的估值。我们的财富，是和认知有紧密联系的，你认知这世界有多深，你的成就就有多高。因此，读这么多书，拿学历，在高平台上认知这个世界，是捷径。我老领导他们单位也是做投资的，全是高学历的人，进入的门槛非常高。不过，他们是机构打法，做一级市场比较多，而我们散户做二级市场，首先就是属性的不同，机构赚钱的方式和散户赚钱的方式完全两样，其次就是能力圈的不同，我们散户的能力圈是大大小于机构的能力圈的。有两点感想，说说吧！
1.投资的学习是非线性的，而研究的学习是线性的。本质上，以我老领导的单位为例，他们就是机构打法，做一级市场，一级市场的话，公司没有市场给的价值，没有随时交易，因此，实际上，做一级市场投资，本质上来说是一门科学，也就是说，你只需要具备研究公司的能力就能胜任了，尽量把公司估值压低入股，而实际上最终还是赚的一二级市场差价的钱。而在二级市场上交易就不同了，二级市场参杂了太多的其他因子，只会分析公司是完全不够的。因此，机构做一级市场的，就算做得很好，如果放到二级市场来，未必做得好。因为只要懂研究的话，大概率是能做一级市场的，然而只懂研究的话，二级市场是不可能做得好的。不过研究能力是基础，连解构公司基本面的能力都没有，谈何投资。研究能力的学习是线性的，通过时间堆积和努力认真，是能够看得到自己的进步的。但投资的学习却不是线性的，投资能力的形成，是由很多因子构成的，性格、学习力、悟性、世界观、经历等等，也许是偶然的，也许是必然的，所以通过努力还真不一定能够有进步，反而有可能越学越退步。你说，对一家公司到底值多少钱这个判断，是能通过科学的公式算得出来的吗？不可能的，一家公司到底值多少钱，完全是市场说了算，而市场其实是由若干参与者组成的，不可精确预测，因此，如何认识市场先生这个虚无缥缈的东西，是无法通过科学的学习时间的堆积能必然学到的，也就是说不是线性的。而二级市场投资的另外的一项能力，即内心的控制能力，这个更难了，有些人一辈子也无法迈过，更无法通过学习迈过，你说心态这东西，能够通过一门系统的学习迈过？所以，投资难啊！
2.投资赚三部分的钱，而现在的情况就是赚认知的钱。姜超认为，我们投资就是赚三部分的钱，一是企业的钱，企业每年赚钱，内在价值增长，分红；二是赚央行的钱，央行多印钞票，股价上涨，赚的通胀的钱；三就是赚认知的钱，就是高维认知的人赚低维认知人的钱。他这个说法，我觉得还真有道理。长期持有优质公司的股票，赚企业内在价值增长的钱，而放水流动性充裕的时候，所有资产都涨，赚的其实是超发货币的钱，而很多时候，企业的成长顶不住估值下滑的速度的时候，这时就是高维认知的人赚低维认知人的钱的时候了。这个时候，最能看出一个人的水平。而目前的情况，则差不多就是这样。基本面好的公司，估值在天上，最近持续地杀估值，就算买了好公司，估计也很难赚到钱，而流动性收缩，导致无法赚到央行的钱，因此，也只能是高维认知的人赚低维认知人的钱了。今年这几个月，赚钱效应非常不明显，你说是系统性向下呢，也不是，总会有结构性的机会，向上呢，也不行。也许，这将是未来很长一段时间的常态。比拼的，还是对投资的综合认知了。这个时候，一套能行之有效的复利的打法的威力就出来了，谁有水平就可以显真章了，嘿嘿，我喜欢现在的行情。最后再和大家说一句，我可能未来的大部分精力要落脚在基础工作的梳理上，即把我能力圈内的标的全部过一遍，做好分类工作，这是一个需要耗费巨大精力的工作，但是，一旦做好了，会让我因投资，受益一生。
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