春阳水暖鸭先知，这是大家普便对证券行业的一个认知，其总是在指数最大的趋势转折时起到关键的作用。最近一次是2018年的10月19日，券商指数接近涨停，相同的上证指数也见到了近十年的低点2440点，完成双底一在2019年二月进入了一波牛市。
当然证券有时又和渣男有逻辑上的关系，券被称为“渣男”主要是因为其市场行为特征与“渣男”的行为特征有相似之处，具体表现在以下几个方面：
不稳定和不可预测： 证券市场的涨跌往往毫无逻辑，类似于“渣男”的行为难以预测。
期望与失望的循环： 投资者对证券市场的期望往往很高，但市场表现经常让人失望，这种反复的期望与失望的循环可能与“渣男”在关系中的表现相似。2
市场反应： 在市场好的时候，证券表现可能不如预期，而在市场不好的时候，其反应又可能过于激烈，这种反应模式与“渣男”的行为模式相似。
这些相似之处使得证券市场被形象地比喻为“渣男”，尽管这只是一个比喻，但确实反映了市场的一些有点不同步，持续性欠缺，来的快去的也快的特性。
所以今天我就个人的认识逻辑分析一个券商这个行业。首先证券行业整体强于上证指数，因为作为金融行业，其有天然的垄断性，和银行，保险一样不是有钱就能开的，并且其地域性也是很强的，那个地区的券商，往往其主要能赚钱的地区就是那里。
就拿中信证券来分析，其8成以上的业务都是在中信证券本部，也就是北京地区。别的分公司加起来的利润也只是个添头，或者基本上是亏损的。这个证券行业，有很强的地域性有关，真正带来利润的往往还是总部所在地的客户和运营。所以老客户才是证券行业赚钱的最重要力量，当然当下券商靠的不单单是佣金，更多的还是相对繁杂的资产运营。就比如中信证券，近十年的熊市只有2016年是明显业绩下滑，别的年份更多还是不好的年份下滑一点，好的年份也增长不了几倍，这背后就是其经营的重心回到了证券投资和资产管理。看似不好的熊市，其实也有相对稳定的赚钱路径，那就是套期保值，在清晰的下跌趋势中，也就是股票减少仓位用相对更大的期指作空来赚钱。行业内中信证券是常年作空市场赚钱的最大单的贡献者。
多头作多，空头作空，这才是中信证券能穿越周期的关键。当然相对牛市，其如果空单多也会拖累业绩，所以其牛市不怎么牛，熊市业绩不怎么下滑就是这起到了作用。所以回到本文的重点，证券和股票指数的关联，主要就是更多的和市场同频的传统券商，其相对业绩和股票市场息息相关。就比如2020年的光大证券，2021年的东方证券，2023年的太平洋。其都是有更多的和股市指数相关联性更高的业务。
最后作个总结，证券行业通常因为其和股票市场的大环境相关的业务在股票的表现上会先于市场走强，当然最后也是先于市场的下跌，从月线看证券不走强指数难有大起色。但是像去年三季度那样，证券强别的弱，最后也只是季度的表现一下的机会而已。只有证券领涨，指数随后跟上，才是一波大行情起点启动的样子。所以本人认为下月，会是一个证券和股票市场否级泰来启动的时间之窗。开不开窗就看证券有没有持续的表现，以及指数如何配合了。
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