瑞银下调评级+北向资金抛售，贵州茅台跌破1400元大关！

今日午后，贵州茅台价格下跌，跌破1400元大关，报收跌幅1.7%。整个白酒板块同样表现不佳，包括今世缘、来伊份、迎驾贡酒、泸州老窖和山西汾酒等均大幅下挫。

1、瑞银下调白酒行业评级

瑞银分析称，2016年至2023年间，市场上的茅台酒库存周期约14—15个月，当前成本比市场价格低约10%。如果行业无法有效控制供应量，到2025年底，主要品牌的批发价可能显著下跌，预计茅台和五粮液分别下跌50%和17%，2026年市场可能恢复稳定。

他们还预计，到2025年，六家主要白酒厂商的总产能将增长37%。同时，主要消费人群（30至59岁男性）的减少将对销量产生负面影响，预计2023年至2025年销量将下降13%。

瑞银因盈利预期下调和估值问题，将覆盖的七家公司中的多家评级下调至“中性”，并维持对水井坊和汾酒的“卖出”评级。

2、北向资金抛售贵州茅台

券商数据显示，自4月以来，贵州茅台持续遭到外资抛售，4月29日至7月26日累计净卖出超过100亿元，上周单周净卖出更是高达20.8亿元。

公募基金数据显示，截至第二季度末，公募基金持有贵州茅台股份达8075.92万股，总市值1185.05亿元，仍为公募重仓股。然而，一些知名基金经理已开始减持，例如银华富裕主题基金二季度已减持贵州茅台，该股已不再是其前十大重仓股之一。

公募基金对白酒股的重仓比例自2020年四季度的历史高点15.1%开始波动下降，到2024年二季度降至9.9%。根据银河证券的分析，优秀的白酒企业在“十四五”规划期间预期将实现稳定增长。

中金公司分析指出，白酒行业的集中趋势加速，预计未来竞争将更为激烈，具备明显优势的企业可能会增加市场份额，行业前20家公司可望继续享受集中化的好处。

$贵州茅台(SH600519)$$泸州老窖(SZ000568)$$山西汾酒(SH600809)$#贵州茅台跌破1400元关口，什么信号？##股市怎么看#