对五粮液未来股利支付率的预测基于2024年茅台股利支付率达到84%，结合五粮液明确表示会在未来逐步提升股利支付率得出。
对利润的预测基于以下几点考虑:
提价空间：白酒提价看高端，高端白酒看茅台，过去12年共提价3次，2012年9月1日提价至819元，2018年1月1日提价至969，2023年提价至1169元，结合近5年每年提价幅度不到4%，结合近5年人均GDP复合增速5.1%，以及为了实现到2035年我国人均GDP达到中等发达国家水平，从2023年计算，人均GDP复合增速需要达到4.61%来看，个人认为茅台并没有透支未来的提价空间，且提价潜力依然巨大。因此，五粮液的提价和利润空间也会随着茅台的提价而进一步打开。
产量与需求：高端酒的提价逻辑一方面来源于经济增长，另一方面来源于供需不平衡，高端白酒整体仅占白酒市场份额的15.8%，在窖池老化技术辅助下高端浓香酒的出酒率不超过30%。越是内卷的行业里，马太效应就会越突出。好比汽车销售趋于饱和时，BBA的销量不降反升。
新市场：2024年4月18日，五粮液与智力干露葡萄酒集团达成合作意向与CCU集团达成合作意向，与新西兰佰久国际签订经销商授权协议。市场规模虽小但是也茫茫中看到新的增长潜力。
基于以上，粗略保守的预估五粮液未来三年的经营情况和股东回报。
扣非净利润：2024年 331亿（＋10%）；2025年 354亿（＋7%）；2026年 370亿（＋5%）；之后每年保持利润5%以内增长。（即保守预估未来3年复合增速为7.5%，过去3年复合增速为14.5%，2018-2020三年复合增速为27.5%）
股息支付率：2024年 65% ；2025年 70% ；2026年75% ；之后每年保持75%的股息支付率。（如果管理层在乎小股东权益的话，到2026年股利支付率至少应该在80%，）
每10股分红：2024年 55.4元；2025年 63.6元；2026年71.3元 之后每年保持在每10股70元分红以上。
对应自己目前127.42元成本的股息率：2024年 4.3%；2025年4.99%；2026年5.6%
（如果股息支付率在2026年能达到80%，在不考虑分红除权后继续买入，直接将分红提现，仅以127元成本一直持有的情况下，3年后股息率能达到6%）
至于为什么不选择当下股息率已经接近6%的洋河，因为只有茅台五粮液可以在全国范围内做到人尽皆知大众认可，能够承担起硬通货角色。相比于其他白酒品牌，茅台五粮液只要正常经营，循规蹈矩的发展，就基本不可能成为价值陷阱。
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