如果茅台靠垄断并不断提价并用扩大产量满足投机者囤积需求这种增长模式（这种模式存在

$贵州茅台(SH600519)$  如果茅台靠垄断并不断提价并用扩大产量满足投机者囤积需求这种增长模式（这种模式存在的前提是茅台的白酒永远都不只是酒精饮料，而是一种金融投机载体，但这违背了商品的基本属性，注定不可能永续，现在可能已经走到了尽头）已经走到了尽头，那么他的估值水平也只能按一般高股息率股票的估值体系回归，参照超大型央企、国企高股息率公司的平均估值水平，茅台的估值也不会超越这个水平，1400元显然还不是其此轮估值回归的最终底部，茅台如果退去其被附加的金融投机品属性后，估值也就只有不到10倍的PE而已，这个就交给时间去验证。茅台按今天的收盘价股息率也只有2.2%，这并不能算得上属于高股息率股票，其他大型央企、国企股息率高于4%的股票多了去了。