行情回顾及主要观点:
过去一周(7月22日-7月26日)港股普遍回调,科技成长板块领跌,央企红利跌幅较小,恒生港股通中国央企红利指数下跌1.25%,恒生指数下跌2.28%,恒生科技指数下跌2.62%,恒生互联网科技业指数下跌3.23%。行业方面,恒生一级行业除公用事业外全线下跌,公用事业上涨0.38%,原材料业与必需性消费分别下跌7.0%、5.8%。
资金流向方面,南向资金净流入边际减少,上周净流入78亿港元。行业上看,南向资金上周较为青睐资讯科技业、公用事业,分别净流入26亿元、22亿元。
国内基本面仍是影响港股未来走势的关键因素,上周国内政策面有一定积极变化。一方面,周一央行宣布下调7天逆回购利率与LPR报价10bp,周四国有大行调降两年期及以上定存利率20bp,MLF利率下调20bp至2.3%,释放积极信号。另一方面,周四国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知,统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金,且部分补贴直接面向消费者、支持资金按照总体9:1的原则实行央地共担。
特朗普交易和降息交易交织,导致宏观变数增加,或为港股近期回调原因。虽然CME期货9月降息概率仍超过90%,未有大的变化,本轮降息周期或较短且市场抢跑严重,都使得降息对资产的影响更为前置。此外,在11月大选月之前,密集的选情会导致风险偏好受到抑制,VIX指数上升,压制市场情绪。
展望后市,在海内外不确定性较强的背景下,港股央企红利凭借其高股息和低估值特性有望获得更多资金关注,并且在短期回调后股息率进一步抬升,港股高股息策略的配置价值愈发突出。
恒生港股通中国央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益53.26%,相对恒生全收益指数超额收益82.04%;年初至今收益14.84%,超额收益11.69%。当前指数PE为5.47,股息率达7.12%,具有较高的配置价值(数据来源:iFinD,截至2024/7/26)。
港股各行业上周表现
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240729/8964205627B4FEC858F3F34DC1BD9C88_w536h298.png)
数据来源:Wind,恒生指数,华安基金,截至2024/7/26
港股通央企红利ETF(513920)上周表现
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240729/7D702C7B0EA556D391BAF6878601D185_w733h82.jpg)
数据来源:Wind,华安基金,截至2024/7/26
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