医药行业（申万一级行业分类），二季度末公募重仓市值3544亿元，环比下降10.25%，与申万医药指数同期跌幅完全相同。不过，因为医药板块跑输大盘，因此，尽管公募重仓A股市值也在缩水（-4.09%），相对来说，医药板块仓位仍在下降，幅度-0.98pct。
同期北向资金所持医药行业市值由1675亿元降至1531亿元，降幅8.60%，跑赢申万医药指数2.65个pct。不过，因为同样的原因，在北向资金所持A股资产中，医药行业仓位也下降了0.39pct。
整体上，就二季度而言，北向资金所持医药板块筹码相对紧于公募。
从二级子行业的角度看，二季度公募基金增持了医疗器械和中药行业，减持了生物制品、化学制药、医疗美容、医疗服务及医药商业。
在公募重仓A股市值中，医疗器械和中药行业所占比重分别较上季末提高0.07pct和0.05pct，其他子行业分别下降0.35pct/0.44pct/0.10pct/0.27pct/0.05pct。
同期北向资金则增持了医疗器械和化学制药行业（在其所持A股资产中的权重分别较上季末提高0.20pct和0.02pct），中药行业保持不变，生物制品、医疗美容、医疗服务和医药商业分别下降0.13pct/0.02pct/0.33pct/0.11pct。
也就是说，6个二级子行业中，二季度公募外资都增持的只有医疗器械行业，都减持的是生物制品、医疗美容、医疗服务和医药商业，其余两个子行业中，中药行业分歧度很小，被公募减持的化学制药行业，则被北向资金增持。
具体标的上，二季度公募增持的76只医药标的中，同时被北向资金增持的有27只，比如华海药业（600521.SH）、马应龙（600993.SH）、江苏吴中（600200.SH）、科伦药业（002422.SZ）等，被北向资金减持的有32只，艾德生物（300685.SZ）、泰格医药（300347.SZ）、东诚药业（002675.SZ）、九州通（600998.SH）、药明康德（603259.SH）等。
二季度公募减持的302只标的中，同时被北向资金减持的有136只，比如翔宇医疗（688626.SH）、理邦仪器（300206.SZ）、东方生物（688298.SH）、皓元医药（688131.SH）等，被北向资金增持的有86只，比如博雅生物（300294.SZ）、康弘药业（002773.SZ）、乐普医疗（300003.SZ）、微电生理-U（688351.SH）等。
下面再说说医药板块业绩预告情况。
发布了业绩预告的医药标的有103只，其中62只预增（以增长下限为准），归母净利润预增50%+的有39只，100%+的有25只。
预增100%+的25只标的中，被公募重仓的只有15只，其中，二季度开始重仓的有北大医药（000788.SZ）、金花股份（600080.SH）和易明医药（002826.SZ），二季度增持的有甘李药业（603087.SH）、诺泰生物（688076.SH）、海普瑞（002399.SZ），其余10只都被不同程度减持，其中，英诺特（688253.SH）、微电生理-U（688351.SH）、派林生物（000403.SZ）减持幅度较大。
41只预减医药标的中，预减50%+的有36只，其中，公募持仓较重的是健之佳（605266.SH）、澳华内镜（688212.SH）、金域医学（603882.SH）、凯莱英（002821.SZ）、美年健康（002044.SZ）等，除健之佳外，二季度都被大幅减持。
估值方面，从PB/PS的角度看，经过多个季度调整之后，医药板块确实变得更便宜，但是，从PE的角度看，至少从2022年二季度到现在，变化并不明显。
结合公募与外资持仓情况来看，整个板块要出现一波大行情恐怕不易，结构性机会应该是存在的。#药明康德H1净利下降20%，如何解读？#$药明康德(SH603259)$，$马应龙(SH600993)$，$恒瑞医药(SH600276)$
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