30日白酒股续跌，贵州茅台低开后持续走弱。白酒主升浪何时开启？
时间拉长至全年，Wind显示，白酒指数年内跌幅近29%，今年表现较差。其中，贵州茅台年内股价跌近20%，山西汾酒股价已经从今年5月份前期高点267.74元跌至目前176.04元，累计跌幅超30%。截至目前股价已经回到2020年11月同期水平。
30日上午，“V观财报”（：VG-View）致电多家白酒上市公司，五粮液、洋河股份、泸州老窖、今世缘证券部工作人员均表示“公司生产经营正常”。
当被追问后续是否会有稳股价措施时，五粮液方面称，正在研究（稳股价）措施的可行性以及对公司后续影响，如果（未来）有相关资本市场运作，肯定会提前公告。洋河股份表示，会积极传达投资者建议，如果公司有相关重大事项需要披露，会按照法规要求做好信息披露。
基金“含酒量”下降
白酒股股价承压之际，与一季度相比，基金前十大重仓股的“含酒量”也明显下降。
同花顺iFinD显示，截至二季度末，1266只基金合计持有贵州茅台8075.91万股，持股总市值达到1185.06亿元。持有贵州茅台的基金较一季度的1520家减少了254家。持有五粮液的基金587只，较一季度时的802只减少215只，二季度基金持仓合计3.6亿股。
持有洋河股份的基金由一季报的71只降至53只；泸州老窖被374只基金持有，较上一季度减少224只；持有山西汾酒的基金由一季报的403只下降到了283只。
银河证券近日发布白酒Ⅱ行业点评报告显示，2024年Q2白酒板块公募基金重仓持股比例为9.9%，较上个季度回落2.6个百分点，重仓比例回落至2018年水平。公募基金对白酒的重仓持股比例在2020年Q4达到15.1%的历史高点后，呈波动下行趋势。
白酒股到底了吗？
白酒板块为何持续低迷？前海开源首席经济学家、基金经理杨德龙对“V观财报”表示，由于消费者收入下降影响消费股表现，白酒也受到波及，但实际上头部白酒企业业绩没有下降，只是估值出现下降，所以下跌跌幅不会很大。银河证券认为，与未来业绩增长匹配性的角度看，目前估值较为合理。尽管行业景气度偏弱，但行业内企业分化发展、集中度提升的趋势不变，在2024-2025年这些企业会有稳定的业绩增长，从而使板块整体有较强的业绩增长韧性。7月26日晚间，白酒行业首份半年报出炉。水井坊公告称，上半年实现营业收入17.19亿元，同比增长12.57%；归母净利润2.42亿元，同比增长19.55%。按白酒（中信）成份看，目前金种子酒、酒鬼酒、皇台酒业、顺鑫农业已发布半年报预告。
国泰君安研报分析，本轮周期需求和预期的调整烈度相对较小，调整时间较长。与上一轮周期相比，本轮白酒低谷期伴随行业集中化，因而上市公司层面业绩波动幅度较小，但由于前期资产价格泡沫较大，个股普遍遭遇杀估值。站在当下时点，板块前期受淡季需求弱、高端酒批价等因素影响而出现明显调整，目前分母端风险偏好处于低位，整体确定先于成长。杨德龙认为，长期来看，优质白酒企业盈利能力强，品牌价值高，在股价下跌之后，依然具备投资价值。
银河证券提到，综合来看，白酒板块仓位风险和估值风险均已释放。行业景气度偏弱和市场集中度提升双向趋势下，叠加市场风险偏好低，更加倾向于交易后验的业绩而非业绩前瞻。
$贵州茅台(SH600519)$$泸州老窖(SZ000568)$$五粮液(SZ000858)$
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