来源：长江商报 记者 沈右荣 2024-07-31 07:45:51
又涨停了！正在推进易主的中电电机（603988.SH）收获了4连板。
中电电机上市10年，已三次谋划易主。最新的易主方案为，公司控股股东宁波君拓企业管理有限公司（以下简称“宁波君拓”）、王建裕、王建凯将合计持有中电电机约30%的股份，协议转让给北京高地资源开发有限公司（以下简称“高地资源”）。同时，王建裕、王建凯兄弟还承诺放弃部分股份表决权，以确保高地资源取得中电电机控制权，交易完成后，郭文军将成为公司实际控制人。
本次交易有三大疑点，即重大消息泄露、交易溢价近60%、郭文军所图为何。
早在2011年，郭文军曾筹划将旗下资产借壳大元股份（已退市）上市，但没有成功。近年来，郭文军旗下资产被传出借款纠纷、欠缴税款等负面信息。
郭文军接盘，能否顺利拿出足够的资金？
中电电机由王建裕、王建凯兄弟之父王盘荣创立。公司上市之初，父子三人曾合计持股72%。如果本次易主顺利完成，王氏父子将累计套现逾14亿元。
王氏父子或累计套现14亿
上市10年，三度筹划易主，王氏家族坚持将套现进行到底。
中电电机的创始人为王盘荣，上市之前，王盘荣及王建裕、王建凯合计持有中电电机96%的股份，另外4%由公司核心人才、总工程师周跃持有。
2014年11月4日，中电电机通过闯关IPO登陆A股市场，此时，王盘荣父子三人的持股比被稀释至72%。其中，王盘荣持股比为15%。
2017年11月，禁售期届满，王盘荣、王建凯父子就披露了减持计划，二者各自拟减持不超过公司5%的股份。到2018年6月，减持期限届满，王建凯没有减持，王盘荣减持了467万股，占公司当时总股本的2.78%，套现约9537.04万元。
2018年11月，王建裕、王建凯、王盘荣与宁波君拓签署《股份转让协议》，父子三人合计将其持有的中电电机5049.80万股股份（占公司总股本21.47%）股份转让给宁波君拓。王建凯还将其持有中电电机5%的股份转让给珠海方圆资本管理有限公司（简称“珠海方圆”）。本次股权转让价格为14.88元/股，转让总价款约为9.26亿元。
同时，王建裕、王建凯分别与宁波君拓和珠海方圆签署《表决权委托协议》，将其持有的公司8.43%、11.77%的股份对应的表决权分别委托予宁波君拓、珠海方圆行使。
由此，中电电机易主给宁波君拓。宁波君拓控股股东为五矿元鼎，五矿元鼎有限合伙人分别为建信（北京）投资基金管理有限责任公司、中国五矿股份有限公司、中国国有企业结构调整基金股份有限公司等。
这次转让后，王盘荣不再持股。
2021年以来，王氏兄弟不断筹划再易主。当年3月，中电电机披露重大资产重组预案，天津北清电力智慧能源有限公司（简称“北清智慧”）打算作价122亿元借壳上市，但最终没有成功。
目前，公司正在推进第三次易主事项。根据公告，宁波君拓、王建裕、王建凯将合计持有中电电机约30%的股份转让给高地资源，本次转让完成后，宁波君拓持股比降至4.65%。王建裕、王建凯兄弟将合计转让11.18%的股份，转让完成后，二人合计持有公司25.77%的股份。二人承诺，累计放弃行使其持有的剩余股份中的22.60%股份所代表的全部表决权。此外，二人还合计将所持公司11.53%的股份质押给高地资源，用以担保上述义务履行。
王氏兄弟二人本次转让价格为11.105元/股，转让总价款2.92亿元。
根据长江商报记者粗略估算，如果本次转让顺利完成，加上此前协议转让、二级市场减持等，王氏家族将合计套现约14.50亿元。
郭文军接盘三大疑点
中电电机股价上演了四涨停，但最终能否顺利易主，仍然存在不确定性。
在中电电机宣布筹划易主事项并停牌前一个交易日，中电电机的股价突然意外涨停。市场因此质疑，公司或相关方存在内幕交易、或者重大信息泄露的可能。
根据中电电机披露的易主方案，高地资源受让王建裕、王建凯兄弟的股权价格为11.105元/股，较停牌前一个交易日收盘价8.23元/股溢价约34.93%。
高地资源受让宁波君拓的价格为13.03元/股，较停牌前的收盘价溢价幅度达58.32%。
如果算上停牌前一个交易日的突击涨停，溢价幅度则接近70%。
高地资源受让两个转让方的价格为何存在明显差异？受让价格的溢价幅度接近60%是否合理？高地资源相中了中电电机什么，甘愿承担如此高的溢价接盘?
高地资源是否具备支付8.69亿元资金的实力，也是市场关注的焦点。
高地资源在今年3月成立，其控股股东为中德银泰投资有限公司（简称“中德银泰”），实际控制人为郭文军、轩秀丽夫妇。
公开消息称，2023年4月，中德银泰成为被执行人，涉及执行标的4.13万元。5月15日，中德银泰被北京朝阳区人民法院列为限制高消费企业。
除了高地资源外，郭文军还持有阿拉善左旗珠拉黄金开发有限责任公司（以下简称“珠拉黄金”）、内蒙古西金矿业有限公司（以下简称“西金矿业”，原名大漠矿业）等11家企业。
早在2011年，郭文军就曾试图将旗下矿产资源借壳上市。当时，大元股份股东上海泓泽计划筹资30亿元收购郭文军持有的珠拉黄金79.64%以及大漠矿业100%股权，并注入上市公司，数次修改方案最终仍未能成功。
2022年4月，因金融借款合同纠纷，中信银行呼和浩特分行起诉了珠拉黄金、郭文军等人，2023年，珠拉黄金、郭文军等一起成为了被执行人，涉及执行标的超过5388万元。
目前，公开可查到的信息中，郭文军不是被执行人。
有分析人士认为，郭文军高溢价受让中电电机的股权，其目的，还是将旗下资产注入上市公司，以此拓宽融资渠道。
只是，郭文军旗下资产质量如何，是否具备想象力，郭文军是否能筹集到本次接盘的资金，均存在不确定性。
中电电机的经营业绩在滑坡。2020年，公司实现的归属于母公司股东的净利润（简称“净利润”）曾达到1.71亿元，2021年至2023年分别为0.40亿元、0.52亿元、0.43亿元。今年上半年，公司预计净利润为亏损2160万元，这将是公司自2014年上市以来首次出现半年度亏损。
未来，中电电机的命运会如何，能否借助新主经营转好，值得继续关注。
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