今天财报翻译官将分析一家商业航天领域中的龙头企业，它就是华菱线缆。公司的主营业务为特种电缆，凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业不仅取得了兵器集团、航天科技集团等军工企业线缆合格供应商资质，是航天科技集团下属院所等属多家军工企业定点供货单位，其还为长征系列运载火箭、神舟系列飞船、空间站建设项目等重点工程配套供应线缆产品。
而凭借着在特种线缆领域的强大竞争力，公司还被工信部评为了专精特新小巨人，该称号是中小企业评定工作中最权威的荣誉。
随着我国国防支出持续的增加以及融合装备用特种线缆及组件国产率的提升，预计2027年市场需求规模将超过百亿元，市场需求规模逐年提升。
我国国防支出从10,432.37亿元增加至14,751.98亿元，年均复合增长率为7.17%。国防支出占国内生产总值的比重较为稳定，维持在1.5%左右。在国防支出持续增加及国产率提升的状况下，我国融合装备特种线缆市场规模逐年提升。
分析师预测，“十四五”后期和“十五五”期间装备需求依然强劲，航空航天及融合装备领域将得到较好发展，这也说明公司所从事的业务正处在行业风口中。
目前，这家企业已经大幅回撤了74%，并于昨天突然放量。在本周一，公司的成交金额只有7,658万元。而在昨天，这家企业的成交金额就达到了1.42亿元，是周一的2倍，这说明其或许获得了关注。如果公司的成交量在本周能持续放大的话，它有起飞的可能性。
通过分析这家企业的财报后翻译官发现，公司在今年第一季度最大的亮点在于，管理层不仅扩大了生产，提高了特种线缆存货的数量，还扩大了产能，这些都是其未来净利润增长的有利保障。
2023年第一季度，这家企业的存货只有3.92亿元。到了2024年第一季度，公司的存货就达到4.94亿元，同比增长了26%。
因为存货里包括了生产特种电缆的原材料、产成品、半成品，而把存货卖了加上毛利润就是这家企业的营业收入，所以存货的增长并且在未来都能被卖掉，那么公司今年第二季度净利润的增长将是大概率事件。
上面看过了存货，下面我们再来分析一下这家企业的在建产能。
目前，公司有5个生产项目正在建设中，而这些项目的预计投资总额接近4.5亿人民币。
在和这家企业的现有产能进行对比后翻译官发现，如果这些在建项目都能竣工的话，公司的产能也就是生产特种电缆的能力将提高2倍以上，这也为其未来净利润的增长打下了坚实的基础。
上面看过了这家企业的生产情况，下面我们再来分析一下公司在今年第一季度的净利润表现。
2023年第一季度，这家企业的净利润为1,853万元。到了2024年第一季度，公司的净利润就达到了2068万元，同比增长了12%。
而这家企业目前的净利润，在A股商业航天概念板块180家上市公司中排名第61位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其规模相对来说并不小。
除了净利润出现了增长以外翻译官还发现，这家企业在报告期内的现金流能力也提升了。
2024年第一季度，公司的营业总收入为9.03亿元，同比增了10%。
而同期，这家企业因销售特种电缆而实际收到的现金总额却为6.79亿元，同比增长了38%。
收到的现金的增长幅度比营业收入还要高，这说明和去年同期相比，公司的现金流能力提升了，其账户里的钱也变多了，而这对其生产经营是非常有利的。
在本文的最后，我们再来分析一下这家企业的市盈率和市净率这两个指标，并判断出公司估值的情况。
2024年第一季度，这家企业的市盈率为50倍。这说明如果管理层把每年通过销售特种电缆赚到的利润都分给股东的话，股东需要50年才能回本。
而公司目前的市盈率，在A股商业航天概念板块180家上市企业中，从低至高排列位居第64位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明如果按市盈率的口径，这家企业的估值偏低。
上面看过了公司的市盈率，下面我们再来分析一下这家企业的市净率。
2024年第一季度，公司的市净率为2.7倍。这说明这家企业目前的市场价格是其成本的2.7倍。
而公司目前的市净率，在A股商业航天概念板块180家上市企业中，从低至高排列位居第107位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明如果按市净率的口径，公司的估值偏高。
通过上述分析我们了解到，在2024年第一季度，这家企业在行业风口的加持下，不仅净利润出现了增长，现金流能力也大幅提升了，并且管理层还顺势扩大了生产，提高了产能。所以翻译官猜测，公司今年净利润的增长将是大概率事件。
而虽然这家企业市净率的排名比较低，但市盈率的排名却还算高，所以通过综合判断翻译官认为，公司的估值并不高，未来具备成长性。
而虽然这家企业在本周有不错的表现，但是在今天，如果公司的量能明显萎缩，以及商业航天板块偃旗息鼓的话，那么今天分析的这家企业也不会有所表现。
如果把上市公司的基本面，从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为公司能维持B级的水平。
请注意：财报良好的公司不一定会上涨。但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。
本文为纯粹的财报分析文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。
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