摘要：7月19日，公募基金二季报披露完毕。二季度公募基金规模史上首次突破30万亿元大关。其中，主动偏股型基金持股“仓位”连续第五个季度回落，目前已经降至29642.68亿元。在新“国九条”、“两强两严”等新一轮资本市场改革政策出台背景下，市场信心有所提振。公募基金二季度主动加仓出口出海和国产替代等“新质生产力”行业，龙头股持股集中度进一步提升。
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热门话题：7月19日，公募基金二季报披露完毕。二季度公募基金规模史上首次突破30万亿元大关，相比一季度末增加1.87万亿元。其中，主动偏股型基金持股“仓位”连续第五个季度回落，目前已经降至29642.68亿元。面对A股市场，公募基金二季度的调仓操作是什么呢？本文为大家梳理三大看点。
相关讨论：
（1）赎回压力降低，市场风险偏好回升。2024年二季度存量主动偏股型基金赎回889亿份，相较前几个季度趋缓，份额缩减节奏降速。反映出在新“国九条”、“两强两严”等新一轮资本市场改革政策出台背景下，市场信心有所提振，资金流出压力边际缓解。
（2）“新质生产力”成为增配主线。“新质生产力”行业大致可分为两类，一类是国产企业竞争力强于海外企业的，那就要争取出口出海，获取海外更广阔的成长空间；另一类是国产企业起步较晚，竞争力暂时相较海外偏弱的，需要迎头赶上，那就要争取国产替代，实现科技自立自强。
基金二季报中，以披露的前十大重仓股为样本空间测算， 出口出海链+国产替代相关行业成为公募基金关注重点。其中电子行业跃升为主动偏股型基金第一大重仓，医药生物、电力设备新能源仓位居前，超配比例也较高。
全球多边规则或加速调整，全球科技竞争的激烈程度将不断升级，推动半导体在内的关键核心技术自主可控、实现科技自立自强是国家战略的必然要求。国家重要报告提出“强化企业科技创新主体地位，发挥科技骨干型企业引领支撑作用”。公募基金加大关注“新质生产力”赛道，反映对我国经济转型升级未来、国际竞争力不断提升的笃信和乐观。
（3）个股集中度提升，龙头效应强化。2024年二季报，主动偏股型公募基金以前十大成份股为统计空间的前20大、前50、前100重仓股持股占比较上季度分别环比增加0.19%、2.07%、2.42%，分别达到29.62%、44.38%和57.98%，龙头效应进一步强化。（信息来源：公募基金二季报；注：重仓股持股占比计算方法为，以当季度所有主动偏股型基金的前十大重仓股为样本空间，按规模降序排列选出前20大、前50大、前100大，再分别统计这些个股在以前十大重仓股为空间的样本中的规模占比）
我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，行业龙头效应凸显。从市场角度来看，每个行业有着自己特定的发展空间。随着人员集中与技术稳定，市场份额将逐渐向少数龙头企业集聚。在经济高速发展时期，各种规模的企业都有着良好的发展机会；转入高质量发展阶段后，龙头企业利用在资金和市场上的优势，有望在竞争中占据更大的先机。
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