市场需求疲软、销售收入下滑、净利润减少是防水企业当前普遍面临的困境。防水企业从业者感慨：2024年很难。当下，随着防水市场增速回落，甚至有可能面临下滑，大多数企业发展迈入瓶颈期，也都面临着一个关乎发展前途的现实问题：能否有效构建第二增长曲线。
中国防水市场的高增长阶段基本已经结束，中国的防水行业逐渐进入存量市场时代。近年来，随着我国宏观经济增速放缓，房地产市场持续下行，再叠加其他不确定因素的持续干扰，使得防水市场失去了高速增长的重要条件。对于行业里的龙头企业来说，探索第二增长曲线，或许势在必行。
不增长，就是死亡。防水行业已进入下半场，转型阵痛，成为了横亘在许多防水企业家心头的忧思。那么，防水企业要如何在这动荡、复杂、不确定的环境中实现可持续增长？东方雨虹给出的答案是：从本质上寻找新的增量，打造第二增长曲线。
非防水业务布局按下“加速键”
在地产行业下行压力下，东方雨虹销售策略升级，工程渠道和零售端双管齐下，大力发展一体化公司，持续拓展非房业务，同时聚焦C端零售市场，民建集团或成为公司新的增长点。此外，公司依托防水主业优势，持续培育砂浆粉料等新业务板块并成长迅速。
针对建筑砂粉产品对于运距较为敏感的特性，东方雨虹加速全国化布局。华砂砂浆（吉安）有限公司计划总投资10亿元建设东方雨虹吉安生产基地项目，并于今年7月22日开工建设。其中，一期项目总投资6008万元，建设年产30万吨特种砂浆（瓷砖胶20万吨/年、腻子粉10万吨/年），年产20万吨精制砂，年产5万吨石粉，年产20万吨重钙粉，年产30万吨超细重钙粉，年产30万吨白水泥，年产25万吨钙石骨料，年产50万吨方解石骨料项目。
根据公告，东方雨虹吉安生产基地项目主要内容为推进包括但不限于矿山开采、白水泥、特种砂浆、装饰砂浆、建筑粉料、建筑涂料、橡塑制品、管业等的产品研发生产。该项目拟分三期建设。项目预计投资总额10亿元，项目建成达产后预计平均每年产值约25亿元，年纳税预计1亿元。
温州东方雨虹新材料科技有限公司还计划总投资10亿元建设绿色建筑新材料生产基地项目，该项目位于浙江省温州市龙港市新城，占地面积为46616.31平方米，预计生产规模为年产新型特种砂浆50万吨、工程建筑砂浆30万吨（包括瓷砖胶/腻子粉/防水砂浆/砌筑抹灰砂浆）、绿色环保建筑石膏10万吨、绿色防水环保涂料5万吨。
此外，四川东方雨虹砂粉科技有限公司计划投资建设绿色墙辅材料生产基地项目，项目建成后年产干混砂浆20万吨、抹灰石膏15万吨；娄底东方雨虹砂粉科技有限公司投建年产20万吨瓷砖胶、10万吨腻子粉生产线项目；内蒙古东方雨虹砂粉科技有限公司年产20万吨特种砂浆建设项目；广州花都东方雨虹新型建材有限公司投建年产30万吨新型材料建设项目（石膏自流平10万吨、腻子粉10万吨、石膏抹灰砂浆10万吨）；
梅州东方雨虹建筑材料有限公司投建年产50万吨新型绿色建材项目（腻子粉25万吨、瓷砖胶25万吨），广州东方雨虹砂粉科技有限公司投建年产40万吨特种砂浆项目（年产38万吨瓷砖胶、年产2万吨抗裂砂浆），贵州东方雨虹砂粉科技有限公司投建年产30万吨特种砂浆项目；安徽东方雨虹砂粉科技有限公司投资建设东方雨虹芜湖特种砂浆生产基地项目，项目建成后年产30万吨特种砂浆、年产60万吨普通预拌砂浆，等等。
东方雨虹表示，随着我国经济快速发展，对建筑产品质量及环境保护都要求越来越高，加之各级政府对节约资源、环境保护方面政策法规的出台，对预拌砂浆行业形成了强有力都推动，在建筑业不断发展，人们对环境和健康居住都要求日益提高都今天，预拌砂浆这种新型绿色环保材料已逐渐被人们所接受，并成为行业中发展最快的新产品之一。
根据权威机构统计，我国砂浆粉料、基辅材等市场规模未来有望超8000亿元。有机构测算，2024年我国抹灰用砂浆市场空间约3269亿元，瓷砖胶317亿元，腻子粉188亿元，固化剂133亿元，美缝剂86亿元，合计约4000亿元。此外，有机构预测2023年特种砂浆的产量将达到13237.58万吨，结合特种砂浆每吨900元左右的市场平均价格，预计2023年特种砂浆市场规模有望超千亿。
为了加快发展砂浆粉料板块业务，东方雨虹很早就投资成立东方雨虹砂粉科技集团有限公司，公司旗下拥有华砂、壁安两大品牌，依托东方雨虹先进的管理理念、精益生产体系、卓越的研发及应用技术团队，以多元渠道布局为基石，涉足特种砂浆（涵盖了瓷砖胶/美缝剂/背胶/防水砂浆等）、建筑粉料、灌浆料、ALC加气块、精品砂及其制品等多个产品领域，不断扩大雨虹产品在砂浆粉料市场的占有率，提升品牌影响力，致力于成为砂浆粉料领域最有价值企业。
目前，东方雨虹砂粉科技集团在上海金山、广州花都、湖南长沙、辽宁锦州、江西九江、河北唐山、山东青岛、云南昆明、陕西咸阳、安徽芜湖、浙江杭州等地已建成生产物流基地60余个。同时，公司为保障重要原材料精品砂的品质与供应，主动向产业链上游延伸，积极在全国选址优质砂源地建设精品砂生产基地，目前已在江西九江建成年产200万吨的精品砂生产基地，并计划未来实现年产1000万吨的供应能力，在保障公司自身需求的同时，面向全国市场，为客户提供优质的精品砂产品。
第二增长曲线已初具雏形
财报显示，东方雨虹2023年实现营业收入328.23亿元，同比增长5.13%；归母净利润为22.73亿元，同比增长7.16%。从财报可以发现，尽管去年市场环境严峻，东方雨虹业绩依然非常亮眼，如果认真研究东方雨虹近期的动作，不难看出这家拥有优秀企业基因的企业，真正实力并不体现在简单数字中，而是藏在背后的策略上。
回顾过去发展历程，东方雨虹从防水材料开始起家，随后进入砂浆粉料、节能保温、建筑涂料、非织造布、特种薄膜等行业，并以远超行业的速度狂飙突进，随之带来东方雨虹业绩上持续爆发，东方雨虹运营经验更是成为行业“现象级”增长案例。从近年的复合增长率来看，东方雨虹营业收入年复合增长率高达超过30%，远高于其他绝大数同行企业。
任何一家企业，持续的高速增长都是不科学的。因为增长总会有极限，能够提前布局，打造未来成长的延续性，才是众多企业在发展核心阶段，必须提前考虑的问题。“管理哲学之父”英国人查尔斯·汉迪曾提出“第二曲线”理论——任何一条增长曲线都会滑过抛物线的顶点（增长的极限），持续增长的秘密是在第一条曲线消失之前，在拐点处开始一条新的S曲线。汉迪把从拐点开始的增长线称为“第二曲线”。对于处在防水材料第一梯队品牌的东方雨虹来讲，“第二曲线”的最佳落脚点，无疑是砂浆粉料等业务上。
事实上，早在2016年，东方雨虹在砂浆粉料、民用建材、非织造布、建筑涂料、节能保温、建筑修缮等多个品类的战略布局初步完成。2023年，利用依托于防水主业所积累的客户资源、全国销售渠道网络的协同性及良好的品牌影响力，非防水业务得以快速发展。具有决定意义的头部企业品牌、的市场份额、优质客户资源、渠道优势及顶尖产品研发团队，使得东方雨虹在拓展新业务时达到事半功倍的效果，拥有巨大的想象空间。
目前，东方雨虹已形成以主营防水业务为核心，以民用建材、砂浆粉料（砂浆/腻子粉/瓷砖胶/美缝剂/白水泥等）、建筑涂料、节能保温、建筑修缮等多元新业务共同发力的经营体系，为客户提供更为完善的一站式建筑建材系统解决方案。积极布局非织造布、特种薄膜、VAE乳液、VAEP胶粉等上游产业，在提升公司供应链抗风险能力的同时，也进一步构筑公司更深、更宽的护城河。
根据财报，东方雨虹非防水品类如砂浆粉料、非织造布等业务近年来增速强劲。公司主业外业务营收规模2013-2023年间年复合增长率高达超过40%，营收占比由3.25%提升至20.04%，主要为砂浆粉料、节能保温和无纺布业务等贡献营收。如果再加上建筑涂料业务，东方雨虹非防水业务营收占比更高。
以砂浆粉料业务来看，该业务2023年实现营收42亿元，同比大幅增长40.00%，占集团总营收的比重提升至12.80%；砂浆粉料毛利率达27.56%；公司已在全国布局千余家砂粉专业工程渠道经销商；生产基地遍布全国，并以工厂为起点，建立“研产供销服”一体化公司，力争实现全国范围内200公里供应半径24小时使命必达。砂浆粉料业务已经成为公司继防水业务之后又一重要增长点，为公司未来的可持续发展提供了第二增长曲线，有利于优化整体盈利结构和现金流。
在“一超多强，尾部较多”的建筑防水、建筑建材行业，东方雨虹的市占率多年处于行业领先地位，2012年至2023年ROE连续十二年超15%，在研发实力、产品综合竞争力、工艺装备、应用技术、渠道网络、销售模式、供应链、专业的系统服务能力、品牌影响力等方面均居同行业前列。随着“第二增长曲线”的成型、发力及结构化、规模化，东方雨虹正迎来“双核”时代。（涂界）
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