下面，我将以我投资经历以及我观察的一些企业为例来更为实际的讲述我的投资思想

     有朋友说“A股不看业绩，业绩越好跌越惨，业绩差的垃圾股天天涨停”   

  你说的不错，但是这里有偏差，如果是业绩增长不能持续，那么业绩出来的时候其实就是对过去的上涨进行验证，也就是说原本股价上涨，是大家对这个业绩有好的预期，于是上涨，现在业绩兑现，机构出货，很合理也很正常，是我我也会这么做，但是问题在于是否还继续有业绩增长的潜力？    如果还有业绩继续增长的潜力，那么股价还会继续上涨，所谓的a股不看业绩，也只是你看到一些股，他未来没有增长的潜力，或者说原本让他增长的利好已经不在或者已经兑现了，现在出来年报，自然出货下跌那我问你，一季报是否增长？二季报是否能增长？如果可以增长，那么就值得持有，如果不能增长，那么很明显应该趁着年报利好咱们出货走人。

   企业能够从零利润到超额利润的过程中，估值会因此增长，前面我们说过这些，增长的计算方式在上文也说过，我们现在来以具体的实例来讲，22年10月，千禾味业因为海克斯事件凭借零添加酱油出圈，品牌知名度，产品销量飙升，10月底股价回调，但是我们从电商平台和线下经销商看销量却实打实的增加了，所以我预期千禾味业的业绩应该增长，现在的价格被低估，所以10月31号以15.46买入千禾。从时间上我们可以预期4季度业绩很不错，业绩能够增长，所以只需要耐心持有这家公司直到业绩兑现，所以我耐心持有到年报出来，股价也从15.46一直涨到25以上，增长60%以上，其实这时候直接走就行了，但是我当时并不能理解这种投资理念，并没有走，利好兑现，年报出来业绩确实很好

   四季度业绩增长80%多，在那个（事件之后年报之前）时候大家已经感觉到业绩会增长，于是大家会倾向于买入，里面的人也会更为坚定的持股，于是出现股价上涨，且回调的时候力度小，于是出现了从十月份到年报出来的上涨路程，只不过，年报出来了其实也就是前一段行情的结束，业绩兑现了前几个月的股价上涨，也就是说，股价的上涨是因为大家期盼着这次漂亮的业绩。   同时也是对企业市值的合理估值

    此时是年报出来，已经是利好兑现了，企业也很难继续获得超额收益了，所以走就是对的，但是马上就到一季报，我依然还是有幻想一季报还不错，所以觉得还会涨，没想到在一季报之前不断下跌，从26跌到接近21，一季报出来业绩超级强，涨停26，其实，一季报出来了，我们就可以想，二季度还会有这样增长幅度吗？从22年10月利好四季度和23年一季度，已经是兑现了，未来也不会有这么高的增长率，也不会这么超预期继续增长，所以此时走人就是对的。（当时的我依然喜欢抱有幻想明明二季度还很久远需要8，9月份才出，但是依然保有幻想，直到从26跌到22才舍不得走人，后续千禾跌倒17，15，最近是13元左右）

     这样一个完整的周期，发生事件，影响业绩，业绩实打实增长，企业因此可以获得超额收益，股价随着上涨，上涨到业绩预期的时候，利好已经因为股价上涨而兑现，换句话说是股价随着利好而上涨，利好已经体现在股价了

      这时候有朋友要反问我了：“ 垃圾股，业绩绿的股天天涨停，你能说炒股看业绩？”

   不可否认，当风口来到的时候，比如GPT来到的时候，信息股AI股短期也会连续涨停板，当疫情来到的时候，新华制药，以岭药业，九安也是连着涨停板，但是当时他们的业绩年报还没出来，确实大家没看他业绩，他们当时能看到的业绩也不好看。  但是他们连续涨停板就真的不是为了“业绩”而涨停的吗？ 

        九安大家都知道他会赚钱，以岭大家都知道他会赚钱，布洛芬大家都知道供不应求会赚钱，GPT大家都预期他会给企业带来收益，对提供算力的公司带来订单，这难道说股价上涨跟业绩没关系吗？  有关系，只是因为业绩或者说报表有滞后性，大家对业绩有增长的预期，猜测，等到真出报表的时候其实已经兑现了，已经涨过了，出了报表反而股价并不一定能涨，九安年报出来了，他能涨吗？为何？还不是因为未来没有了预期，过去的好年报只是代表过去，未来如何？大家心知肚明。

     所以，在企业由即将能够获得超额收益的时候，成为这个公司的一部分，在已经获得超额收益的时候就可以考虑走了，因为之后就是获得亏损。如此重复几次，我们的收益曲线就是完整的上涨曲线，只在企业行业上升期的时候在这个行业里面，躲避之后的下降周期，于是你的收益率就是一条指数函数，你也就会不断获得超额收益，十年之后你的资产自然会让你满意

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