有朋友说“A股不看业绩,业绩越好跌越惨,业绩差的垃圾股天天涨停”
你说的不错,但是这里有偏差,如果是业绩增长不能持续,那么业绩出来的时候其实就是对过去的上涨进行验证,也就是说原本股价上涨,是大家对这个业绩有好的预期,于是上涨,现在业绩兑现,机构出货,很合理也很正常,是我我也会这么做,但是问题在于是否还继续有业绩增长的潜力?
如果还有业绩继续增长的潜力,那么股价还会继续上涨,所谓的a股不看业绩,也只是你看到一些股,他未来没有增长的潜力,或者说原本让他增长的利好已经不在或者已经兑现了,现在出来年报,自然出货下跌那我问你,一季报是否增长?二季报是否能增长?如果可以增长,那么就值得持有,如果不能增长,那么很明显应该趁着年报利好咱们出货走人。
企业能够从零利润到超额利润的过程中,估值会因此增长,前面我们说过这些,增长的计算方式在上文也说过,我们现在来以具体的实例来讲,22年10月,千禾味业因为海克斯事件凭借零添加酱油出圈,品牌知名度,产品销量飙升,10月底股价回调,但是我们从电商平台和线下经销商看销量却实打实的增加了,所以我预期千禾味业的业绩应该增长,现在的价格被低估,所以10月31号以15.46买入千禾。从时间上我们可以预期4季度业绩很不错,业绩能够增长,所以只需要耐心持有这家公司直到业绩兑现,所以我耐心持有到年报出来,股价也从15.46一直涨到25以上,增长60%以上,其实这时候直接走就行了,但是我当时并不能理解这种投资理念,并没有走,利好兑现,年报出来业绩确实很好
四季度业绩增长80%多,在那个(事件之后年报之前)时候大家已经感觉到业绩会增长,于是大家会倾向于买入,里面的人也会更为坚定的持股,于是出现股价上涨,且回调的时候力度小,于是出现了从十月份到年报出来的上涨路程,只不过,年报出来了其实也就是前一段行情的结束,业绩兑现了前几个月的股价上涨,也就是说,股价的上涨是因为大家期盼着这次漂亮的业绩。 同时也是对企业市值的合理估值
此时是年报出来,已经是利好兑现了,企业也很难继续获得超额收益了,所以走就是对的,但是马上就到一季报,我依然还是有幻想一季报还不错,所以觉得还会涨,没想到在一季报之前不断下跌,从26跌到接近21,一季报出来业绩超级强,涨停26,其实,一季报出来了,我们就可以想,二季度还会有这样增长幅度吗?从22年10月利好四季度和23年一季度,已经是兑现了,未来也不会有这么高的增长率,也不会这么超预期继续增长,所以此时走人就是对的。(当时的我依然喜欢抱有幻想明明二季度还很久远需要8,9月份才出,但是依然保有幻想,直到从26跌到22才舍不得走人,后续千禾跌倒17,15,最近是13元左右)
这样一个完整的周期,发生事件,影响业绩,业绩实打实增长,企业因此可以获得超额收益,股价随着上涨,上涨到业绩预期的时候,利好已经因为股价上涨而兑现,换句话说是股价随着利好而上涨,利好已经体现在股价了
这时候有朋友要反问我了:“ 垃圾股,业绩绿的股天天涨停,你能说炒股看业绩?”
不可否认,当风口来到的时候,比如GPT来到的时候,信息股AI股短期也会连续涨停板,当疫情来到的时候,新华制药,以岭药业,九安也是连着涨停板,但是当时他们的业绩年报还没出来,确实大家没看他业绩,他们当时能看到的业绩也不好看。 但是他们连续涨停板就真的不是为了“业绩”而涨停的吗?
九安大家都知道他会赚钱,以岭大家都知道他会赚钱,布洛芬大家都知道供不应求会赚钱,GPT大家都预期他会给企业带来收益,对提供算力的公司带来订单,这难道说股价上涨跟业绩没关系吗? 有关系,只是因为业绩或者说报表有滞后性,大家对业绩有增长的预期,猜测,等到真出报表的时候其实已经兑现了,已经涨过了,出了报表反而股价并不一定能涨,九安年报出来了,他能涨吗?为何?还不是因为未来没有了预期,过去的好年报只是代表过去,未来如何?大家心知肚明。
所以,在企业由即将能够获得超额收益的时候,成为这个公司的一部分,在已经获得超额收益的时候就可以考虑走了,因为之后就是获得亏损。如此重复几次,我们的收益曲线就是完整的上涨曲线,只在企业行业上升期的时候在这个行业里面,躲避之后的下降周期,于是你的收益率就是一条指数函数,你也就会不断获得超额收益,十年之后你的资产自然会让你满意
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