作者 | 深水财经社 冰火
42家A股上市银行首份半年报新鲜出炉。
7月31日晚间，头部城商行南京银行（601009）率先披露2024年半年报，在息差下行、信贷需求转弱的挑战之下，该行仍然实现营收与净利双升，总资产更是逼近2.5万亿大关。
而此前市场对南京银行业绩表现早有预期，今年以来该行股价表现强劲，市值再次突破1000亿，至8月1日上午收盘已经达到1066亿，成为表现最好的银行股。
营收与净利双升，总资产逼近2.5万亿
南京银行总部位于南京，成立于1996年2月，2007年7月A股上市，是A股最早的上市城商行之一，也是最早引入外资股东的城商行，更是全国20家系统重要性银行之一。
2024 年，是南京银行新一轮高质量发展的起始之年、新一轮五年战略规划实施的开篇之年，该行无论是业绩表现还是资产质量，均在城商行中名列前茅。
拆解“稳”与“进”二字，首先体现在规模层面。截至今年上半年，该行总资产达到2.48万亿元，逼近2.5万亿大关，较上年末增长8.50%。
除去总体规模的攀升，南京银行在经营端的“稳”与“进”表现，同样可圈可点。
财报数据显示，今年上半年，该行存贷款规模再攀新高。其中，存款总额1.42万亿元，较上年末增长3.58%；贷款总额1.21亿元，较上年末增长9.79%。
从盈利能力来看，该行实现营收与净利“双升”。今年上半年，该行营业收入262.16亿元，同比上升7.87%；归母净利润115.94 亿元，同比上升8.51%。其中，非利息净收入134.05亿元，同比上升25.51%。
面对复杂严峻的外部形势和经营挑战，南京银行同样展现出稳健的风控能力。
截至2023年末，该行不良贷款率只有0.90%，连续多年保持在“1%”以下。而截至今年6月末，该行不良率已降到0.83%，较上年末下降0.07个百分点，继续维持历史低位；与此同时，该行拨备覆盖率保持在345.02%的高位，资产质量稳中向好，风险抵补能力良好。
精准发力实体经济，对公贷款增近13%
一系列“跨越”和“新高”的数据背后，是什么力量在驱动南京银行高质量发展？
南京银行立足江苏，服务辐射长三角及北京地区。长三角这片热土以不到全国4%的土地面积，创造了全国近四分之一的经济总量。2024年上半年，长三角GDP总量首次突破15万亿元，而江苏以5.8%的增速领跑长三角。
身处长三角这一中国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域，南京银行始终坚守服务实体初心，紧扣江苏“打造具有全球影响力的产业科技创新中心”的重大使命，围绕长江经济带发展、长三角一体化发展等国家战略，实现与实体经济“共赢”。
今年上半年，该行持续以“鑫实体”等专项活动为抓手，配套专属定价资源、激励资源和营销资源，推动敏捷机制高效运行，强化引导信贷资金支持重点领域和薄弱领域，信贷投放稳步增长。截至今年6月末，该行对公贷款余额9185.78亿元，较上年末增长12.70%。
小微活则经济活,小微兴则经济兴。今年上半年，南京银行围绕小微业务场景，打造“以科技创新为驱动、场景生态为支撑、综合服务为特色”的普惠金融服务模式。“鑫e小微”累计触达客户超6万户，创新线上循环贷款产品“e助贷”；同时启动国际业务“普惠 1+3”专项行动，满足普惠客户衍生、国际结算与资本便利化等业务需求，
截至今年6月末，该行营业网点总数达286家，小微金融服务覆盖面进一步扩大。监管全口径小微贷款余额 3198.43亿元，贷款户数4.84万户。普惠型小微企业贷款（不含贴现）余额 1281.50 亿元，较年初增长10.48%，高于全行贷款平均增幅1.49个百分点。贷款户数4.5万户，较年初增长5449户，完成国家金融监管总局“两增”目标。
减费让利，不仅是一句承诺，更是一系列切实的行动。今年上半年，该行普惠型小微企业贷款加权平均利率为3.72%，较2023年下降0.14个百分点。
除去对实体经济的支持，在乡村振兴方面，南京银行的“金融活水”，也在不断高效催生增长新动能。截至今年6月末，根据央行涉农贷款农村区域新口径，该行涉农贷款余额1345.30亿元；普惠型涉农贷款余额228.26亿元，较年初增长10.03%。
低估值高股息绩优股，市值重回千亿
南京银行业绩的优异表现对股价形成强烈刺激，上半年在42家A股银行股中，南京银行市场表现最好。
据金融小强数据统计，截至7月31日收盘，今年以来累计涨幅超过40%的银行股只有3家，且均为城商行，而南京银行以47.44%的涨幅，领跑A股所有银行股。
业绩始终是股价表现底色，2024上半年，南京银行持续加强精细化管理，推进客户和业务结构优化升级，成本收入比较年初下降4.79个百分点；在保持业务规模和盈利能力稳健增长的同时，持续强化全面风险管理，资产质量稳步提优，截至6月末，不良贷款率0.83%，较上年末下降0.07个百分点，拨备覆盖率总体稳定，风险抵御能力保持较好水平。
截至7月31日收盘，南京银行股价报收10.09元/股，总市值1044亿元，重返千亿上方。值得关注的是，当天，南京银行股价盘中最高冲至10.13元/股，距2022年4月创造的历史高点10.91元/股仅一步之遥。
对于以南京银行为代表的银行股出色表现，业界普遍认为红利逻辑贯穿始终。
截至7月31日收盘，南京银行股息率达到5.32%，位居板块中游偏上水准。如果按去年底的股价水平计算，南京银行股息率高达7.27%。
而银行股普遍较高的股息率，又与其高比例现金分红密切相关。
以南京银行为例。今年6月，该行实施2023年利润分配方案，10股派现5.367元（含税），共计派现55.51亿元，占归母净利润比例达到30%。事实上，自2017年以来，南京银行历年分红比例均达到或超过30%。
值得关注的是，“新国九条”鼓励一年多次分红。7月31日晚间，南京银行发布公告，为进一步增强投资者获得感，科学构建常态化的现金分红机制，第二大股东南京紫金投资集团提议：以分红派息方式在年内适时实施 2024 年具体中期利润分配方案。这意味着，南京银行股息率将进一步提升。
在业绩增长稳健和高股息的“诱惑”下，南京银行大股东这几年一直在轮番增持。
金融小强数据统计，2022年至今，南京银行各大股东通过不同方式增持金额已超过百亿元，不仅领跑上市银行，在A股上市公司中也居于前列，彰显大股东对于该行未来发展的信心和价值成长的认可。
对于银行股后续走势，多数机构持乐观态度，认为资产荒背景下银行作为类固收资产的配置价值仍在，维持对于行业整体“超配”的投资评级，并建议沿着低估值、高股息、风险缓释等路径布局优质银行个股。
中泰证券研报指出，南京银行基本面稳健，业绩回暖，管理层优秀，经营区域经济发达，未来持续稳健发展可期，有望维持高分红。$南京银行(SH601009)$
（全球市值研究机构深水财经社独家发布，转载引用请注明出处）
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