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2.1.中矿资源主营概况
中矿资源的收入是2021年起来的，2022年爆发。锂和稀有金属都在发力。
去年全年毛利率还是非常高的，主要还是去年一季度的毛利率高，二季度和三季度勉强还行，四季度开始就不行了，今年一季度也不行。
2.2.中矿资源利润表
营收下降得慢一点，利润下降快。
毛利率下降，费用率上升。
就算这样，利润率也比2021年之前要高很多。
这一点比行业的表现好得多。这里再cue一下某公司大幅减值拉低行业的利润率，卖惨。
2.3.中矿资源现金流量表
四季度和一季度，经营现金流都是大幅转弱的。
资本支出还是比较高。
去年一季度有个定增，搞来了30亿，目前这笔定增亏损27.3%。
有钱了之后，去还掉了一些债务，连续三个季度债权净融资为负。
虽然利润少了，但分红比上一年度要高。
结合起来看，去年靠着定增和经营现金流入，攒了不少现金。
有钱了，就加大了资本支出，加大了分红。
但是今年一季度和去年四季度经营现金流大幅转弱，融资也不去融了，所以四季度和一季度现金大幅减少。
2.4.中矿资源资产负债表
现金出现了明显下降，目前有44.4亿，比去年一季度最高的时候的63.3亿，少了19亿。
有息负债少了，因为最近三个季度都在还债。
大量的资本支出，并没有导致在建工程上升。
而是直接变成了固定资产。
说明这家公司的运营效率是比较高的，不像某些公司长期就是在建工程不转固。
和行业相比，它的效率也是非常高的。
存货在上升，上升的主要是原材料，产成品是下降的（行业的产成品也是下降的）。
应付上升，这是拿了原材料，还没付钱。
应收、预收、预付都很低，估计是上下游都有钱，不赊购赊销了。
2.5.中矿资源位置
市值跌幅从2022年9月30日算起不到一半。（不过从最高点算的话已经超了）
另外定增也增加了30亿市值。
所以市值位置不算低。
股息率2.78%，低于行业平均。
市盈率低于行业，不过刚才说过，都是因为某公司减值导致了行业利润下降。
股东人数处于高位，所以不太容易反转，涨的话大概率就是反弹。
2.6.中矿资源小结
这家公司比较会搞运作，定增和并购玩的比较6。
整体看下来，资产负债结构要比行业好得多，例如现金负债比，存货结构、应收应付等，都是非常好的。利润和现金流也不算差。
所以它跌得比行业少，也是合情合理。
但如果要做反弹行业，这个股票的空间看起来不大。
一方面，我在行业分析的时候说了整个行业都在扩张，锂价反转的可能性不大。
另一方面，这家公司的前期跌幅不大，股东人数也比较多，超跌反弹的力度就不会很大。
只能说，如果想做长期价投，这票会比较抗跌，能熬过这轮低谷期。但短线反弹，应该是比较无力的。
$中矿资源(SZ002738)$
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