一、公司背景简介
苏州瑞可达连接系统股份有限公司是专业从事连接器产品的研发、生产、销售和服务的国家专精特新“小巨人”企业。自设立伊始，公司始终以连接器产品为核心，持续技术开发迭代，坚持客户需求导向，具备包含连接器、组件和模块的完整产品链供应能力，公司是同时具备光、电、微波、高速数据、流体连接器产品研发和生产能力的企业之一。
在新能源汽车领域，经过多年的技术创新和市场拓展，公司成功实现了国内外知名汽车整车企业和汽车电子系统集成商的供货资质并批量供货，新能源汽车领域国内主要服务于长安汽车、蔚来汽车、上汽集团、H公司、赛力斯、东风汽车、一汽集团、北汽集团、江淮汽车、长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、宁德时代、微宏动力等整车企业和“三电”企业，乘联会发布的狭义乘用车2024年3月排行前十的车企公司均覆盖，同时海外客户覆盖美国T公司、戴姆勒、捷普、新美亚、豪华车生产商等知名车企。
在储能连接器领域，公司的储能合作主要围绕商用储能和家用储能两个领域展开；在商用储能方面公司与国内储能领域的多家客户展开合作。家用储能项目目前主要针对国外客户，提供家用光储充系统的控制柜组件。公司主要服务于宁德时代、阳光电源、鹏辉能源、固德威、天合光能、远景能源、蜂巢能源、国家电投、海博思创、中国中车、许继电器等客户。
在通信连接器领域，公司研发了5G系统MASSIVEMIMO板对板射频盲插连接器、无线基站的光电模块集成连接器等多款新型连接器，在5G网络建设中赢得先机，成功实现全球主要通信设备制造商和通信系统制造商的配套，主要服务于爱立信、诺基亚、三星电子、中兴通讯、康普、KMW集团、ACE、波发特、安弗施、安费诺等移动通信设备集成商和专业连接器生产商。公司自主研发的SMP型连接器在高频率（RSMP-F）、高功率（RSMP+）、低互调（RSMP-MP）指标上全面迭代，加上浮动一体化的SCC型连接器、毫米波连接器可满足5.5G基站的各种需求，并已与中兴、三星、爱立信、诺基亚深度合作，获得多个5.5G项目定点，并能满足未来6G需求。
在工业及其他领域，车钩连接器、重载连接器、工业连接器、医疗连接器主要应用于轨道交通、机车空调、风能、光伏、电力、机器人、医疗器械等行业，主要客户中国中车、徐工集团、三一重工、ABB、卡特比勒、曼尼通、大疆创新、美国知名光伏发电跟踪系统提供商等客户。
二、几个重点信息
1. 公司2024年第一季度营业收入增加主要系本期新能源汽车连接器及光伏产品等业务增长所致。2024年公司主要业务仍聚焦于新能源汽车、储能、光伏等，通信（包括车载通信），轨道交通、医疗等领域，其中海外业务的增长较快。（看点1：海外业务:快速增长）
2. 公司产品包含的主要原材料为有色金属（铜铝金银等）、塑胶粒子（工程塑料、尼龙等）和辅助材料等，主要原材料在整个产品成本中的占比在30-65%之间。针对原材料价格波动以及当前客户降价的形势下，公司通过生产自动化效率提升、工艺改善、供应链降本、为客户提供一站式产品整体解决方案、产品涨价、协商成本补偿等多项措施应对涨价压力。现在原材料处于周期性的涨价阶段，毛利率指标承压，但从整体来看综合毛利率主要还是跟产品的销售结构占比相关，如连接器、线束组件、模块组件等销售占比，以及国内市场和海外市场的销售占比等因素。公司未来会不断加强在连接器应用领域的研发和海外市场的拓展，维持毛利率在一定区间的合理水平。（看点2：原材料涨价会对压缩利润空间，但是目前可控，具有转嫁成本的能力）
3.公司去年费用增加主要在于筹建美国、墨西哥海外子公司和国内泰州瑞可达基地产生的费用增加，扩充海外销售团队和海外销售办事处，聘请专业机构进行组织变革咨询；公司继续加大研发投入，研发费用大幅增加所致。今年费用和去年基本保持相对稳定水平
4. 车载智能化产品属于汽车“智能化”连接系统综合解决方案，公司全系列自主研发创新的车载高速核心技术产品包含Fakra、MiniFakra、HSD、以太网VEH、TypeC、板对板浮动高速连接器等，产品比较齐全，主要是应用于车载信息娱乐系统、自动驾驶相关的系统、车内高速数据传输的网络系统(以太网)三大领域。目前公司高速连接器正在多个汽车品牌陆续定点中！（看点4：和众多知名汽车厂商合作高速连接器配套）
5. 公司预计2024年度实现营业收入25.2亿元，预计实现净利润为2.49亿元。（看点5：2023年净利润1.3亿左右，公司预计2024年实现翻倍利润，那基本是恢复到2022年的水平了，我看了下公司历史的业绩预告，基本都是准的，所以今年公司业绩翻倍目标应该是没问题的，基本面向好！）
6. 公司海外美国和墨西哥工厂从2023年Q4均已顺利投产，去年年底开始对公司整体的收入和利润均有贡献，目前处于产能爬坡阶段。2024Q1海外营收贡献约5000万元，主要是美国工厂光伏产品业务增长，墨西哥工厂因受美国T公司的产能限制，营收贡献相对较少。从长期来看，随着海外工厂的逐渐达产，海外客户的项目进展及超过预期，公司海外市场收入占比将会持续提升。
7. 截至2024年3月15日，公司2024年员工持股计划已完成公司股票购买。公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计买入公司股票约148万股，占公司总股本的0.94%，成交均价约约30.48元/股，总资金发生额为4523.84万元。该部分股票的锁定期为自本公告披露之日起12个月，即从2024年3月18日起至2025年3月18日止（看点6：公司员工持股计划的平均成本是30.48，浮亏约20%）
8.2023年 11月30日（也就是第三个季度）披露，公司从2023年10月开始到11月底回购了3698万，回购价格区间为37.95—49.30元。（看点7：公司回购平均价格43快，浮亏约42%）
9. 瑞可达7月22日将有5183.08万股解禁，解禁市值约14.23亿，占解禁前流通市值比例为48.63%。本次解禁的限售类型为首发原股东限售股份，解禁日期为2024年7月22日。本次解禁的股东为：吴世均（4515.0万股）、苏州联瑞投资管理中心(有限合伙)（560.0万股）、苏州经纬众恒投资中心(有限合伙)（108.08万股）。（看点8：前不久解禁，大股东吴世钧不会卖，剩下的可能会卖的就是两个苏州的投资公司共计668股的样子，折合人民币1.67亿左右，不足挂齿，1亿多量给他一两周时间慢慢卖也差不多卖完了）
三、几个亮点及对应的题材想象空间
1. 7月24日，公司表示：有参与特斯拉公司储能项目的配套。（无人驾驶+储能+人型机器人）
2. 8月01日，公司公司：目前与萝卜快跑的合作主要是换电和高压连接器等产品，且上述换电项目可自动化完成换电。（无人出租车）
3. 8月1日，公司表示，公司高低压连接器、线束组件、用于智能驾驶的高速连接器、用于通信交互的微波连接器等产品广泛应用于飞行汽车项目中，目前已有项目正在推进中。（飞行汽车）
4. 7月29日，公司表示，AEC（高速铜连接）高速组件是公司未来重点布局和发展的产品，AI与数据中心产业作为未来具有极大成长空间的市场，公司密切关注这一领域，将投入更多研发资源布局更多的产品，（数据中心+高速铜连接）
5. 7月26日在投资者互动平台表示，公司对墨西哥工厂、美国工厂投资总额分别为1,100万美元、2,400万美元，墨西哥工厂和美国工厂均已开始投产，产能处于爬坡阶段。
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