文/杨剑勇
周五，英特尔在资本市场遭遇重挫，盘中一度跌近30%，最终收跌26%，这是自1982年以来最大盘中跌幅，一夜间市值蒸发323亿美元，也跌破千亿美元大关，当前市值为918亿美元。相较之下，英伟达则收获AI红利，营收成倍增长，市值更是相当于28个英特尔。
是什么原因导致英特尔在资本市场创40年来最大跌幅？在笔者看来，主要因发布财报后，营收低迷不振、同比由盈转亏、全球裁员15%以及三季度指引均不及预期等诸多因素导致。
从营收来看，2024财年第二季度营收128亿美元，同比下降1%，亏损16亿美元，上年同期净利润为15亿美元，同比由盈转亏。非通用会计准则（non-GAAP）净利润为1亿美元，上年同期为5亿美元，同比下降85%。
英特尔首席执行官Pat Gelsinger对此也表示，即使我们达到了关键产品和工艺技术的里程碑，但第二季度的财务业绩令人失望。并称下半年的趋势比我们之前预期的更具挑战性。在业绩展望中，2024财年第三季度营收125亿美元-135亿美元，未达到分析师预期。
另一芯片巨头，英伟达则红红火火，其芯片供不应求，继而推动营收成倍的速度增长。截至4月28日的2025财年第一财季营收260.44亿美元，同比上涨262%；净利润148亿美元，同比上涨628%。其中数据中心业务实现营收226亿美元，与上年同期相比增长427%。
相比之下，英特尔在人工智能市场黯然失色。2024财年第二季度，英特尔来自数据中心和人工智能市场营收为30亿美元，同比下降3%。整体来说，在芯片市场面临英伟达、AMD、高通等巨大压力，而英特尔心余力绌，却要通过裁员来增效。
英特尔宣布了100亿美元的成本削减计划，以提高效率和市场竞争力。其中，包括减少15%以上的人数。截止2024年6月29日，英特尔拥有11.65万员工（不包括一些子公司），意味着将至少影响到1.75万人。
遥想当年，英特尔也曾风光无限。与微软无形中所形成的“Wintel”组合横扫PC时代，凭借CPU芯片在传统PC芯片独步天下，在1999年互联网发展初期，英特尔市值一度突破5000亿美元大关。
然而，信息科技以惊人的速度发展，从PC到互联网、移动互联网，再到物联网、人工智能时代。显然，面对新的信息科技发展趋势的误判，导致英特尔错失移动互联时代，造就了ARM成为移动互联时代下的芯片霸主，包括苹果、小米在内的几乎所有主流智能手机均采用ARM设计手机芯片。
如今，生成式AI时代的到来，英伟达则是最大赢家之一，作为图形处理器（GPU）的领军企业，各家大模型服务都依赖于英伟达的AI平台。得益于生成式AI技术的兴起，英伟达凭借其在GPU领域的绝对优势，成功抓住了这一市场机遇。
值得一提的是，生成式AI浪潮下，英伟达在资本市场上的表现可谓是一路狂飙，其市值高峰时达到3.46万亿美元，超越了微软和苹果，成为全球市值最大的公司，成地表最强个股。尽管近期有所回落，但市值仍然高达2.64万亿美元。当然，英伟达狂飙背后也蕴藏风险，须警惕大涨后所暗藏的隐患，但也说明于投资者对AI商业前景展现出乐观态度。
AI正处于一个拐点，为每个行业的广泛采用做准备。只是，身处生成式AI时代，英特尔似乎少气无力，与炙手可热的英伟达形成鲜明对比。值得注意的是，AI PC有望在2024年成为市场焦点。为了顺应PC行业的发展潮流，并显著提高端侧AI能力，头部芯片厂商正努力将专用的AI加速块（NPU）集成到CPU中。
对于英特尔而言，得益于AI PC发展，自2023年12月以来，英特尔出货量超过1500万台AI PC，并有望在年底前出货超过4000万台AI PC。在Canalys报告中也提到，AI PC在未来几年成为主流，极有可能重振PC市场，并通过使用 AI 开创一个新的创新时代。
杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读物联网、云服务、人工智能和智能家居等前沿科技。
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