$摩根太平洋科技基金$
一声惊雷炸响美国科技圈!芯片巨头英特尔因业绩不及预期暴跌超26%,刷新42年来最大单日跌幅纪录!股神巴菲特疯狂减持苹果4亿股,抛售接近50%所持股份!AI芯片龙头英伟达亦传来利空消息,AI旗舰芯片出现“设计缺陷”,紧急推迟发货!一场风暴正在席卷美国科技巨头们。现在问题来了:以AI为引领的全球科技行情结束了吗?当前又有哪些好的投资机会值得关注呢?
一、全球科技行情来龙去脉的深度梳理
这一轮以AI为引领的美股科技行情主要有三大逻辑:
一是美国股科技巨头业绩亮眼,提振了市场信心。
2023年至今年上半年,美国经济表现出比较强的韧性,非农就业数据很强,科技巨头业绩表现突出。
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微软、谷歌、亚马逊等科技巨头2023年归母净利润摆脱了2022年的负增长,同比增长纷纷超过20%,亚马逊更是暴增12倍。业绩大反转,带来行情的反转。
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我们看纳斯达克,也正是从2023年开始进入上行趋势,结束了长达一年多的下跌趋势。可见,业绩驱动是这一轮美股科技行情的重要因素之一。
二是AI加速成长,激发了市场炒作热情。
ChatGPT横空出世,正式吹响了新一轮科技革命的号角,人工智能成为当今世界最热门赛道,站在了全球风口上。各国政府高度重视,大力支持;各科技巨头争相布局,加码投入。AI加速发展带火了相关科技产业链,AI芯片、存储、算力服务器需求剧增,最为受益的就是AI芯片龙头英伟达,业绩简直爆表。
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自2023年二季度开始,英伟达营收开始翻倍增长,净利润连续四个季度数倍暴增,相当炸裂。
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站在风口上猪都能上天,而英伟达恰好就是当前的那只飞天神猪。股价从10.8一路飙升到140.76,暴涨12倍。
三是美国持续的高利率,吸引了全球资本流入。
经过这轮激进加息,美国联邦利率提高到5.25%--5.5%,吸引了全球大量资金涌入美国投资套利,助推科技行情一路飙升。
在了解了这轮美股科技行情爆发的内在原因后,咱们就可以有针对性的进行深入分析,研判这轮科技行情的中线趋势。
据最新公布的数据,美国非农就业情况明显不及预期,而失业率又大幅高于预期,美国经济有放缓乃至衰退的可能。英特尔、亚马逊最新财报数据及业绩展望明显弱于预期,进一步增加了美国经济放缓信号。这意味着美股科技行情业绩驱动逻辑弱化了。
9月份美联储大概率要开启降息周期,美国利率将进入中期下行阶段,美元贬值加上经济放缓,将引发资金从美国撤离,到全球寻找更好的投资去向。这意味着美股科技行情国际资金驱动逻辑也将弱化。
引爆美股科技行情的三大逻辑中有两条弱化,只剩下AI驱动这一条,那么行情力度将大打折扣。一时半会想再次走出类似于2023年到今年上半年这么强势行情的概率比较小。短期来看陷入调整或震荡的可能比较大,但中期行情却非常有盼头。
根本原因在于AI还处于加速成长阶段,距离成熟期还很远,距离衰退期更是遥不可及,未来潜力巨大。这一波科技行情主要是炒硬件端,而应用端的炒作还没有正式开始。一旦有公司在AI应用上出现重大突破,科技行情将爆发出比这一波更猛烈的主升浪。
华为创造人任正非先生讲:人类社会未来最大的产业是人工智能!AI赋能千行百业的优势一旦发挥出来,将带来巨大的经济效益和社会效益,带动整个科技产业链腾飞,发展前景不可估量!目前来看,前面这一轮科技行情只是开胃菜,大餐还在后头!
美股科技行情短线有震荡调整倾向,而科技行情中线又大有潜力,我们该如何投资布局呢?这就是下面要谈的正事要事了!
二、放眼全球,风景这边独好!
相比美股科技行情,更看好亚太地区科技产业链投资机会。
亚太地区是全球科技产业链集中地。中国是世界最大集成电路消费市场,韩国、中国台湾是最重要的半导体、芯片生产基地,日本在全球半导体材料市场占比约为六成、尤其是光刻胶占比高达80%,印度软件产业很发达。虽说美国占据科技产业制高点,但生产端主要集中在亚太地区,而且在不少细分领域上是领先于美国的。
韩国上半年半导体出口额同比猛增49.9%, 其中存储芯片出口同比大增88.7%,计算机和周边设备出口同比增长35.6%。韦尔股价、华虹半导体等中国半导体芯片龙头企业经营数据亦明显回暖。国内国际市场上,均呈现出较为明确的行业复苏迹象。下半年,伴随AI手机、AI电脑推向市场,风电、光伏、新能源汽车、工业自动化等大量使用电子元器件行业的景气度保持,科技产业链有望延续复苏势头。
确定了投资逻辑、投资方向,接下来就是挖掘与之相匹配的优质标的了。
摩根太平洋科技人民币对冲累计(968061)聚焦亚洲科技、媒体及电讯等行业,精选产业龙头,组建投资组合。
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成立以来,经历了一轮完整的大熊市,截止目前这只产品仍取得了20.4%的正收益,同期沪深300则下跌17.27%。
成立以来,也经历了两波大涨行情,上涨幅度远超沪深300,表现出很强的进攻性。
与这只产品同时成立的摩根太平洋科技人民币累计(968062)表现更为突出,取得自成立以来26%的正收益,跑赢沪深300指数高达43%,实属难得!
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这两只产品远好于沪深300的表现,说明着眼于亚太地区精心选股的差异化配置起到了良好作用。
美国经济放缓,叠加美联储降息周期即将开启,从美国撤退出来的资金将大批流向作为全球估值的A股港股,以及新兴经济体集中的亚太地区,带来良好投资机会,对这只产品精选标的、优化持仓组合大为有利。这只聚焦亚太地区科技产业链的产品,在未来将充分受益于作为全球最为重要的集成电路生产地、消费地行业复苏及国际资金回流带来的巨大投资机会,中线我很看好它的潜力,先加入自选,合适时机投上一波。
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