![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240805/67DC193E75326285799C2DA0CA166248_w1440h1080.jpg)
今年以来,已经有1812家上市公司进行了股份回购,回购总股数达到141.97亿股,回购金额也高达1205.73亿元。由此可见,今年A股市场的股份回购规模较去年大幅增加,实施股份回购的上市公司数量显著增多。
越来越多的上市公司实施股份回购,对市场来说,也是构成了积极的利好影响。但是,并非所有的股份回购都是有利于股票表现,对上市公司实施股份回购的行为,投资者仍然需要进行多方面分析。
例如,上市公司股份回购的数量越多、回购规模越大,或反映出上市公司有意通过股份回购提振股价。但是,针对上市公司的回购资金来源,还是有讲究的。
如果上市公司的回购资金来自自有资金,那么说明了上市公司本身不缺资金,财务实力比较强。同时,上市公司通过自有资金回购股份,可以进一步提升资金利用率,把有限的资金用到了实处,起到了提振股价的效果。
假如上市公司的回购资金来自借债、融资等途径,那么从一定程度上反映出上市公司的现金流不是特别充裕。借债回购的资金来源显然比不上自有资金回购健康,回购资金来源也从一定程度上反映出上市公司的财务实力、现金流水平。
此外,上市公司回购用途也是值得关注。
一般来说,上市公司实施股份回购之后,它们主要的用途包括回购注销、回购用作股权激励、护盘式回购以及列入库存等。
不同的上市公司在股份回购用途上,也会有所区别。有的上市公司实施股份回购措施,主要用于股权激励,但有时候股权激励的行权履约门槛太低,会存在变相利益输送的现象。有的上市公司实施的是回购注销,通过回购注销提升公司的股票价值。
从今年以来的股票回购情况来看,包括药明康德、三安光电、宁德时代、顺丰控股等上市公司,回购金额比较高,年内的回购金额超过10亿元。上市公司实施较大的回购金额,一方面来自上市公司的市值规模、体量较大,另一方面得益于上市公司的财务实力、现金流水平等因素。上市公司拿出巨额真金白银进行股份回购,给投资者看到了诚意,对提振股价起到了立竿见影的影响。
最佳的情况是上市公司利用自有资金进行股份回购,而且用于回购注销,这种情况对提振上市公司股价具有比较积极的影响。如果上市公司只是护盘式回购,那么当股价回到一定价位之后,上市公司也会急于抛售之前低位买入的股票,再次给上市公司的股票带来一定的抛售压力。
今年以来有1812家上市公司实施了股份回购,说明了上市公司实施股份回购的积极性大幅提升。同时,也反映出不少上市公司对当前的估值水平、投资前景比较看好,上市公司愿意拿出回购方案来提振上市公司的股价水平。
在“回购潮”下,或意味着当前的市场位置已经处于底部区域,或距离最终的低点已经非常接近了。但是,只是看股票回购情况还是不够的,还需要结合当前的市场估值、股市破净率等指标进行分析。
今年以来,A股市场的破净率持续突破10%的水平。破净率越高,意味着市场被低估的机会越高。从历史数据分析,A股市场曾经出现几次股市破净率高于10%的情况。
最具代表性的是2005年998点、2008年1664点、2013年1849点和2019年2440点,这几个时间点的股市破净率均超过10%。如今,A股市场的破净率再次超过10%,或意味着市场拐点或即将到来。
低估值、高破净率、密集股份回购等现象,都是市场底部的重要特征。如今,A股市场已经具备了多个底部特征,接下来就看资金面何时见底了。#“碳排放双控”来了,能源产业影响几何?#
本文作者可以追加内容哦 !