周一一早，医药传来重磅并购。创新药ETF沪港深（159622）成份股天士力喜提国资入主，华润三九花了超过62亿拿下28%的股权成为天士力控股股东。同时，国新投资也将受让天士力集团持有的天士力5%股份，转让价款为11.09亿元。$创新药ETF沪港深(SZ159622)$
这说明啥呢？国资重磅入主创新中药龙头了！
值得注意的是，作为本次股权转让的受让方，华润三九和国新投资均为国有控股企业。其中，华润三九的控股股东为华润医药控股，实际控制人为中国华润，中国华润由国资委直接持股90.0222%；国新投资的控股股东、实际控制人为中国国新控股有限责任公司，是国资委监管的中央企业。这也是继收购昆药集团之后，华润三九的又一宗巨额并购。
在今年这种震荡市场中，国资的动作可以说是万众瞩目，前有中央汇金为代表的国家队反复抄底沪深300为代表的宽基ETF、投向芯片的国家大基金第三期，现在又浮现国资开启医药并购的大交易，可以说意味深长。我们或者也可以跟着国家队，对医药板块更有信心一点。
近期，医药走出了久违的反弹行情。从药明康德、康龙化成为代表的CXO给出二季度回暖的财报，到行业重磅政策密集释放，都似乎指引着更为光明的走向。
上周，美国科技股大幅跳水。周五，全球开始大跌，A股医药板块却异常坚挺，涨幅前十的行业中，医药医疗相关的占了6个。今天一早，日股又崩了，然而医药依旧坚挺。
政策面看，医药有五大利好政策：
1）上海市发布医药政策，全方位支持医药产业链发展。7月30日，上海发布《上海市人民政府办公厅关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》此前，国常会已审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。上海望作为先行者带动全国各地落实创新药械的研发和应用。
2）7月31日，国家药监局审议通过《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》，会议指出，实现30个工作日内完成创新药临床试验申请的审评审批，推动试点区域缩短药物临床试验启动用时的目标。
3）8月2日消息，国家药监局同意在北京、上海开展优化创新药临床试验审评审批试点。上海市药监局出台工作方案明确，申请人不受区域限制，需在境内外至少获批过3个创新药临床试验申请。
4）特别国债利好医疗设备以旧换新。
5）7月23日，有关部门发布《关于印发按病组(DRG)和病种分值(DIP)付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》。DRG/DIP 2.0落地使医药行业从“以药养医”的传统模式向“以质取胜”的模
从大环境来看，降息预期再升温，创新药反弹持续性或可期待。
当地时间周三（7月31日），美联储主席鲍威尔表示，决策者更接近降息了，若满足条件，最早可能会在9月会议上降息。
美联储周三保持利率不变，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%，符合市场预期。自去年9月以来，美联储已连续八次会议按兵不动。在联邦公开市场委员会（FOMC）的声明中，决策者没有承诺在9月份降息，并表示，虽然在抗击通胀方面取得了进一步的进展，但在通胀下降有更多信心之前不会降息。华尔街认为，FOMC的声明比预期略显鹰派，但随后鲍威尔的发言打消了市场的疑虑，投资者目前笃定美联储将在9月降息。交易员预计美联储今年将降息70个基点，高于早些时候的64个基点。
美联储9月降息预期强化，利好创新药融资面。国内创新药企将进入PD-(L)1抗体之后的新一轮创新产品周期。近几年，国内制药企业持续加大创新投入，一批拥有临床价值的优质创新药管线陆续商业化落地，持续改善国内制药行业产品结构，预计上述改善在未来几年有加速趋势。新一轮产品周期的核心驱动是创新升级，其特点是多元化和国际化，且有望持续更长时间，国内制药企业也将随之进入新一轮成长阶段。
困劲反转？比历史上99%的时间都便宜，创新药板块或迎布局窗口期
超跌背景下，对于医药困境反转预期高涨。医药本轮阶段性调整已持续2个多月，补涨需求较高，近日来板块已出现止跌企稳迹象。基本面角度，多家券商机构认为，行业基本面有望从三季度开始改善。
截至2024/8/2，中证沪港深创新药产业指数估值（PE-TTM）为17.6倍，处于指数发布以来1%的历史低估位置，比历史上99%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理，2020/02/20-2024/8/2）。
目前创新药企重磅新药收入高速放量，研发和销售费用指标改善，盈利能力提升，商业化进入加速收获期，创新药估值与筹码结构均具备走出大行情的前提条件，考虑当下基本面政策面的拐点位置，叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势，后续有望迎来持续催化，创新药中长期布局的重要窗口期或已来临。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年1-7月-25.1%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）
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