麻烦才刚刚开始？

作者| 猫哥

来源| 大猫财经Pro

很明显，全球金融市场，朋友圈不断刷屏。

日本股市日经指数再次崩盘，大跌13%，触发熔断，过去20多天，日本股市跌了27%，无疑了，韩国也好不到哪去，跌了8%，中国台湾跌了8%，澳大利亚跌了3.8%，统统进入技术性熊市。

这是个非常不好的信号，有人说了，这跟东大有啥关系？蝴蝶效应都知道，日本这种跌法，冲击波很快就会涉及到每个人。

日本大跌是为什么呢？

1、跟美国有很大关系，上周公布的数据太难看了，失业率暴涨，达到4.3%，成功触发“萨姆法则”。

“萨姆法则”是啥意思呢？

它说的是当失业率的三个月平均值相对于过去12个月的低点上升 0.5%或者更多的时候，经济进入衰退期。

你别以为这个指标是个玄学，它的可怕之处在于100%的成功率，每次它出现，美国经济就下跌。

所以现在美国降息的概率上升到90%，板上钉钉，现在只是在猜测到底会降多少基点。

2、巴菲特又成了领先指标，开始大幅抛售股票，苹果的股票，他卖了50%，现金储备达到了2769亿美元，接近2万亿人民币。

一般他这种操作都被认为是股市见顶的信号，老爷子这么干一是锁定盈利，二是储备天量现金好在未来抄底。

上面这两个信号一出来吧，不可避免的引发了金钱的迁移浪潮，可以说是惊涛骇浪啊。

日元和人民币成了新的避风港，汇率大涨，日元从161干到142，人民币从7.3变成7.13，升值的幅度、力度都很大。

那日元升值，日本股市为啥崩了呢？

其实之前的日本也有类似的疑问，只是反过来了——为什么日元大跌，股市却在狂涨？

这就是之前不断提起的“贬值牛市”。

有人说原因是，日元贬值，出口好转，然后企业利润多，经济好转了，最后股市上涨了。

只能说有一些这类因素，但绝对不是主导，否则你很难理解为啥大A很多公司业绩涨了30%，股价跌了70%，股市涨不涨，基本面只是个参考，情绪驱动的金钱才是主力。

日本2021年开始的这一轮牛市，最核心的因素就是套利。

典型人物就是巴菲特。他是怎么玩套利的呢？

日元过去这二三十年的特点就是不断贬值，后来美国开始加息了，在这种趋势下吧，套利空间就非常大。

基本是两种玩法：

1、就是去借日元，利息很低所以很便宜，然后换成美元去欧美市场博收益，比如买入科技股，可能一小时的涨幅就足够支付所有的成本了，最差最差去存美元吃利息，一年也有5%的套利空间；

2、就是巴菲特这种，他是在日元贬值前期，借入日元，形成日元负债，然后用借来的日元，买入日本五大商社——伊藤忠商事、丸红、三菱日联、三井物产和住友商事的股票。

这么操作为啥能获得高收益呢？

他主要下注的是日元贬值的大趋势，要赚日元的汇差。

他当时借入日元的时候汇率是1美元换103日元，前些日子日元贬值至161，相当于日元贬值超过50%。

比如当时借103万日元，成本是1万美元，日元跌倒160的时候，他还103万日元的债，只需要6400美元，里外里汇率差挣了36%。

当然，想有这个收益，日元得不断贬值。

那他为什么卖日本五大商社的股票呢？

因为稳啊，这两年红利股、高息股在大A也很吃香，巴菲特也是一样的思路，这五家稳定的股息率5%，也就是说，巴菲特借日元投资日本股市，相当于空手套白狼，至少有4.5%的利润。

再加上汇率差的巨大收益，这就是一个套利的绝佳窗口。

很多人可能不具备巴菲特的能力，看不到这一点，但抄作业不就行了，所以热钱滚滚流向日本，股市可不得涨吗？

但现在吧，情况发生了逆转：日元利率居然开始上升了。

3月份日本结束了长达17年的零利率政策，美联储政策转向，虽然日本不情愿，但日元汇率在7月初“触底”。

这对套利资金可是一个大利空，明智的做法就是在日元升值之前，赶紧把日元负债还掉。

但是这些钱很多都在日本的股市里，想拿钱就要卖股票，再加上有大把资金希望获利了结，然后，抛售潮就来了，即便想接盘，你也根本买不完，股市不暴跌才怪。

还要跌多久呢？这跟套利资金的规模有关系，大概一万多亿美元，所以这个趋势很难短时间改变。

事实上，这种套利交易逆转，是亚太黑色星期一的主因，不仅股市，虚拟货币其实也给拉爆了。

最后，提醒大家一下吧，做好过苦日子的准备吧，因为日本加息也是一个非常可怕的信号，全球性的衰退可能才刚刚开始。

跟“萨姆法则”一样，日本加息引发危机，也是100%的成功率。

2000年，日本加息，互联网泡沫破裂，2006-2007年，日本也经历了一个加息周期，然后迎来2008年，两次都是金融危机级别的，所以这一次能有例外吗？很难，因为不光是金融波动，这一次还叠加了战争因素和全球化的大逆转，都在搞割裂，能岁月静好才有鬼。

重点还是在于美国会怎么操作，至于大A，其实还好，大家已经习惯了，安全带早就扎紧了。