#日经225跌超12%，对A股影响几何？#
今日沪深两市受到外围股市集体大跌的影响放量下跌，辨识度抱团避险。沪指报收2860，跌1.54%；两市成交7905亿，放量681亿；涨跌家数494：4519，涨跌停家数46：24。目前市场短线抱团情绪仍然处于上升期后的第一次强分歧，载体是无人驾驶和商业航天板块的辨识度筹码；大众情绪受到强烈的外力影响，在上周五盘后已经强调要降低预期。今天只能说是符合预期，真正低于预期的还是上周五的大幅缩量和该涨不涨。
全球股市方面，$日经225(QQZS|N225)$大跌12%，韩国综合指数和中国台湾加权指数跌幅都超过了8%，从股指期货的表现来看明天可能会有个修复，但是大概率是没跌完的。主要原因之前也曾提到过：全球过剩的流动性主要来自日元和其他G7货币对的套息交易。一旦日元开始加息、美元开始降息，那么套息所带来的全球流动性将出现大幅度转折，并导致全球资产价格泡沫破裂。而黄金则相对特殊，因为美联储降息会使得美债大幅上涨，因此黄金受到的冲击会相对小一些，但依然有可能受到拖累。
盘面上，辨识度抱团筹码缩容避险。$腾达科技(SZ001379)$11连T字板，带动$大众交通(SH600611)$超过50亿元成交再次新高涨停。但是上周五最主动的启明信息跌停，金龙汽车平盘，航天晨光日内大幅回撤超过10%。负反馈主要在后排跟风的中位股，跌停板上大多数都是这类股票，要辨识度没有辨识度，要性价比没有性价比。一旦市场情绪走弱，他们就会率先释放流动性。比如非主线板块中的芯片，上周五反包的中晶科技今天开盘就直接跌停了，中线趋势票PCB东山精密、铜缆沃尔核材、淳中科技等也都是跌停的；果链工业富联跌9%，蓝思科技跌7%。CPO三剑客“易中天”的跌幅基本也都在7%以上。由于全球流动性拐点已经确认，科技线也是当前风险释放最猛烈的地方，包括巴菲特在今年2季度也大幅砍仓了苹果的股票份额。
无人驾驶板块也有利空，美方正考虑对中方L3级别以上的无人驾驶技术采取禁止准入等措施。板块中江铃汽车、福田汽车、中通客车、海马汽车、启明信息等几乎都是跌停的。商业航天则相对好一些，航天科技竞价主动表态超预期顶一字，反推了腾达科技，但是近期板块中表现最主动航天晨光日内回撤幅度超过了10%。明天需要重点关注负反馈能否及时修复，或将直接决定板块后市走向。
从情绪周期的角度上来说，大盘连续调整3天，尾盘有加速的走势。明天如果低开再惯性下杀的话，容易出现冰点修复机会。但是如果竞价直接高开抢修复则不建议参与（盘后日经股指期货出现大幅反弹）；高位的辨识度抱团筹码目前来看是减量博弈的，需要等待总龙头完成补跌后才考虑下一个节点的博弈机会。
另外，全球流动性拐点出现后，总体的思路是利空高估值的科技以及新兴行业，以及纯流动性推动的贵金属、虚拟货币这些方向。相对利好估值偏低的筹码避险，比如AH股。所以短期要熬过这一波全球股市风险释放，等波动率平稳之后，再重点关注全球资本是否会来港股以及借道港股通来A股避险。近期需要持续重点关注北向资金的流向情况。
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忻豪（S1160622120005）
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