如何看待美股的连续调整？

美股延续调整，非农数据和失业率触发了萨姆衰退指标，巴菲特减仓了一半苹果。

卖方1：从历史经验看，至少需连续3个月以上触发萨姆法则才对应衰退早期；并且若市场把经验上的萨姆法则触发作为衰退交易的线索，也就意味着押注失业率会持续上行，到年底至少要达到5%左右。

卖方2：衰退式降息中，美股下跌“杀估值”，大、小盘普遍下跌，利率敏感型行业的跌幅也更大，核心消费品和公用事业等行业跌幅较小甚至能逆势上涨。美债利率下行。交易降息预期阶段，美元较弱；降息落地后，美元强弱并不确定。黄金基本是震荡偏强的走势。降息真正落地，并不意味着降息交易的结束。

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