美国太阳能巨头宣布破产？为啥太阳能也不行了？

$SUNPOWER ORD SHS(LSE|0R0V)$一直以来，太阳能作为最有价值的绿色能源，都是市场关注的焦点，全世界也涌现出一大批太阳能光伏企业，就在最近美国知名光伏巨头SunPower宣布破产的消息传来引发了市场的震惊，这到底是怎么回事？太阳能光伏的这个风口难道不行了吗？

一、美国太阳能巨头宣布破产？

据中国基金报的报道，美国太阳能巨头SunPower一度跌至历史新低的0.333美元，盘中跌幅接近60%，收盘仍有43.79%跌幅，报0.454美元。消息面上，前一天晚上，SunPower向美国特拉华州破产法院提交了申请，寻求根据《美国破产法》第11章获得救济，这将为其他有意者提供机会向SunPower的资产提出竞争性竞标。SunPower成立于1985年，一度是美国最大的太阳能板生产商。不过，高通胀与高利率环境下，加上美国加州减少太阳能设施补助，公司业务遭受重创。

SunPower成立于1985年，是美国历史最悠久的太阳能电池板安装公司。但近几个月来，有关公司运营的坏消息不断。去年12月，SunPower因未能如期提供第三季度业绩，涉嫌信贷协议违约。今年2月，该公司又因未能按时完成季度财务报告被纳斯达克警告。4月份，该公司表示需要重溯近两年的财务业绩，随后还更换了首席执行官和首席运营官。美国证券交易委员会（SEC）7月的文件显示，该公司正面临SEC调查。

其实，不仅是SunPower，自去年以来，此前在美国激励措施下一度高歌猛进的美国太阳能企业出现了破产潮。罗仕证券称，仅在2023年年底，美国就有100多家住宅太阳能经销商和安装商宣布破产，是此前三年总和的六倍。

二、为啥太阳能也不行了？

美国太阳能巨头的破产事件，确实引发了行业内外的广泛关注。这不仅是一个企业经营问题的体现，更深层次地反映了全球太阳能行业乃至整个能源转型过程中所面临的挑战与机遇，我们该怎么看这件事呢？

首先，SunPower作为美国最大的光伏企业之一，曾是美国太阳能板生产的领头羊。然而，近年来，SunPower的经营状况却每况愈下。自去年10月以来一直在努力避免出现违约情况。最终，由于无法摆脱严重的流动性危机，SunPower不得不向美国特拉华州破产法院提交申请，寻求根据《美国破产法》第11章获得救济。这一困境直接导致了公司业务的停滞和财务状况的恶化。然而，这只是SunPower破产的表面原因，更深层次的原因其实并不是这个。

其次，回顾前几年，美国曾大规模激励太阳能产能建设。在政策的大力推动下，众多太阳能企业纷纷上马项目，期望在这一新兴领域分得一杯羹。短时间内，太阳能产能急剧增加，然而市场需求的增长却未能跟上产能扩张的步伐，从而导致了严重的产能过剩。这种情况在中国也曾出现过。在那段时期，大量企业涌入太阳能产业，盲目扩大生产规模，最终造成了产品积压和价格下跌。

在太阳能产能过剩的局面下，补贴政策的退坡成为了压垮骆驼的最后一根稻草。补贴政策原本是为了扶持太阳能产业的发展，降低企业成本，提高产品竞争力。然而，当补贴逐渐减少甚至取消时，企业的利润空间被大幅压缩。那些过度依赖补贴、自身竞争力不足的企业，在失去政策支持后，难以应对市场的激烈竞争，陷入困境。

第三，美国住宅太阳能行业是一个严重依赖借贷的行业。大多数家庭选择贷款、租赁或签署购电协议等方式降低前期投入成本。然而，这种模式也带来了一个问题：太阳能公司需要依赖借贷来维持运营和支付安装、维护等费用。当市场需求低迷时，太阳能公司的回款速度变慢，借贷压力也随之增大。

美联储的高利率政策更是让这一困境雪上加霜。高利率不仅增加了企业的融资成本，还使得原本就脆弱的资金链更加紧张。SunPower等太阳能企业无法承受高昂的借贷成本，最终陷入了财务危机。

第四，从长期来看，任何产业的发展都要依托比较优势来进行。美国太阳能行业在发展过程中，逐渐暴露出比较优势缺失的问题。一方面，美国本土的太阳能产业链并不完善，部分关键技术和设备仍需依赖进口；另一方面，随着全球太阳能产业的快速发展，中国等国家的太阳能企业凭借成本优势和技术创新逐渐占据了市场的主导地位。

在比较优势缺失的情况下，美国太阳能企业盲目投资、扩张产能，最终导致了产能过剩和市场竞争的加剧。随着行业洗牌的加速，那些缺乏核心竞争力和市场适应能力的企业逐渐被淘汰出局。SunPower的破产正是这一趋势的缩影。