周五市场小幅回调，上证指数收盘跌0.27%，深证成指收盘跌0.62%，创业板指收盘跌0.98%，成交额5631亿，比上一交易日缩量568亿。
转债等权指数收盘报1796.255，日跌幅0.09%，成交额396.11亿。
板块方面，有17个行业上涨，涨幅前三的行业是工程咨询服务、房地产服务、房地产开发，涨幅在1、2个点，68个行业下跌，跌幅前三的行业是教育、医疗服务、游戏，跌幅都是2个多点。
周五卖出了转股后的$蓝盾退债(SZ404001)$，在退市前26+买入了500张，上个月转股价最后一次下修到0.05元/股，周五以0.04元/股、相当于每张80元全部卖出，持仓1年净赚约2倍。（下图的券商软件成本按转股后的正股成本计算，显示收益比实际更多一些）
虽然蓝盾退债8月13日是最后转股日，马上就要落幕，但是相关的经验和教训对以后的投资还有用，下面给自己做个记录，也供大家参考：
1. 当市场价格与自己的价值判断差别很大时，如何辨别是捡大漏，还是跳大坑？
如果能给这个差别找到合理的理由，捡大漏的概率较大，如果找不到，跳大坑的概率较大。
比如蓝盾退债，退市前余额已不多，只剩9700万，意味着容易通过下修转股消化，而且退市前有过多次下修到底的历史，且下修不受净资产限制，意味着不管在意愿上还是规则上下修都没有障碍，那么这样的转债正常价格可以对标100，即使因为快退市打个对折，也值50，事实也证明，退到三板再下修后，蓝盾的协商交易价格就来到了60多元，那么，为何在退市整理期时，蓝盾的价格只有20多元呢？
第一个理由可能是，虽然很多人也了解转债的下修条款，但对于下修对转债价值的影响理解并不深刻，一个典型的观点是“皮（正股）之不存，毛（转债）将焉附”，实际上，正股价格和转股价做为分子和分母，同样重要地影响转债价值，对下修的理解不深刻，让很多人把快退市的蓝盾当成了垃圾，没有发现它的价值。
第二个理由可能是，蓝盾和搜特做为去年首批退市的2只转债，形成了一些恐慌，很多人不计成本抛出，而市场上缺乏买入意愿。
第三个理由可能是，在退市整理期买入有“50万资产+2年交易经验”的准入资格（卖出没有限制），这也限制了一些买盘。
总之，如果能找到这样一些合理的理由，解释市场价格与自己价值判断的差异，那自己的判断大约就不是那么离谱。
2. 市场上不存在绝对的垃圾，一切都要看性价比，蓝盾之前做为妖债炒到2、3百元时才是高估的垃圾，跌到20多元时就是捡钱神器。
尤其是当大多数人开始不做分析，直接一口定义某个东西是“垃圾”时，也许那就是低估的机会。
3. 分散还是重仓，这是个问题。
在蓝盾的这次交易中，我最大的遗憾是仓位下得太轻，我一直是分散化投资理念的拥护者，所以买蓝盾时也没多想，只买了500张。
实际上，在一般情况下，分散化的方式应该还是对收益影响不大、但是大大降低整体风险的好的方式，但是遇到20多元的蓝盾这样的机会，也许应该适当重仓。
岭南转债周五最后一个交易日，本来还想着跌停能拣点便宜货，居然涨停了，收盘价71+，我觉得贵了，没买。
岭南转债周四转股约3千万，周五的转股数据还没出来，在周五正股涨停的鼓励下，应该会转更多，它还有3个交易日可以转股，接着看它表演的大戏吧。
金铜转债周五提议下修，它下修受每股净资产限制，且每股净资产5.29高于正股价5.08，已经构成了下修障碍，博弈价值不大。
科顺转债明天是最后1天减资清偿申报日，可以先申报了做为保底，再等后续的下修。
美锦转债明晚再一次满足下修，为了避免大量的减资清偿，公司大概率会提议下修，感兴趣的可以埋伏。
博汇转债今晚公告，将补缴约4.8亿元税费，并复工复产，但关键的复产后的缴税标准并未公告，再观望一下吧。
今晚发布半年报的转债有:
仙乐转债：归属净利润154,473,292.80元，同比增长52.66%。
翔丰转债：归属净利润38,240,844.00元，同比减少44.92%。
周一、二、三连续3天有新债申购，大家记得打新！
豫光转债申购
豫光转债8月12日申购。
公司背景：由河南豫光金铅股份有限公司发行，正股是600531豫光金铅，豫光金铅是地方国有企业，中国有色金属行业大型骨干企业，铅锭、白银、再生铅等多种主要产品生产规模位居行业领先地位。
财务指标：24年一季报的净利润1.69亿元，同比增加11.45%，毛利润率5.19%，资产负债率69.20%，净资产收益率ROE 3.44%，质地还不错。当前估值10.26倍PE，1.27倍PB。
转债条款：债性方面，目前债券评级AA， Choice金融终端计算的纯债价值101.05元；股性方面，初始转股价格6.17元/股，最新正股收盘价5.63元，最新转股价值91.25元；三大条款的核心数据，强赎条款（15/30，130%）、下修条款（15/30，85%）、回售条款（30/30，70%），三大条款的设置都很标准。
发行规模：7.10亿元。
申购建议：综合以上分析，给予转股溢价率25%，参考最新转股价值91.25元，预计上市价格114元左右，推荐申购。
小盘债策略名单
低价格前10：
博汇，易瑞，共同，晓鸣，正元转02，冠中，山石，海泰，红墙，浙矿
低溢价前10：
惠城，思创，九典转02，鼎胜，诺泰，耐普，冠中，贵广，精测，华统
双低前10：
博汇，冠中，思创，鼎胜，泰福，宏丰，纽泰，中能，红墙，海泰
转债事件提醒
转债打新：
8月12日，豫光转债申购。
8月13日，伟隆转债申购。
8月14日，集智转债申购。
已公告强赎转债：
景20转债最后交易日：8月7日；最后转股日：8月12日。
临近强赎转债：
无距离满足强赎条件5天以内的。
转债下修表决日期：
东风、博杰：8月12日；回盛：8月14日；祥源、楚江、山鹰、鹰19：8月15日；正裕：8月21日；城地：8月22日；雪榕：8月23日；金铜：8月26日。
转债到期：
蓝盾退债最后交易日：7月26日；最后转股日：8月13日。
岭南转债最后交易日：8月9日；最后转股日：8月14日。
退市风险转债：
财务退市：灵康、起步、声迅：营收小于3亿，达到退市标准；绿茵、锋龙、华亚、亚药：营收4亿多，接近退市标准；（新规24年年报开始实施，这是23年年报数据，供参考）
违法退市：塞力、东时、中装转2：涉嫌信息披露违法违规立案还没收到行政处罚书，如果是从20年以后有3年被认定虚假记载，会被退市；
面值退市：起步、凌钢、三房、山鹰、鹰19、岭南、中装转2、东时、通裕、文科：正股股价在2元以下，如果连续20个交易日收盘价低于1元，会面值退市；（这种退市在新规前就有）
今日不强赎：无；
今日不下修：丽岛转债、山石转债、飞鹿转债，本次不下修；蓝帆转债，2个月不下修；利民转债，3个月不下修；金现转债、芯能转债、苏利转债、银信转债，6个月不下修。
END
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