成交再缩地量 信心有待增强

成交再缩地量 信心有待增强

l  投资策略：本周A股缩量小幅调整，波动与活跃度小于外围市场。上周五公布的CPI数据超预期没能提振市场和消费板块，成交量更是缩至2022年10月以来的极致地量。热点快速轮动，缺乏持续领涨板块，赚钱效应不高或是参与度下降的原因之一。市场情绪提振更需对经济的信心，期待政策加力改善预期。关注中报、7月经济数据与政策动向。

l  行情回顾：上周五A股高开之后震荡走低，成交缩至近两年低点，主要指数小幅收跌。上证综指跌0.27%，深证成指跌0.62%，沪深300指数跌0.34%，创业板指跌0.98%，科创50指数跌0.48%，上证50指数跌0.10%，中证500指数跌0.75%。行业方面，行业涨少跌多，金融地产与周期略强，消费领跌。地产（1.39%）、石油石化（0.66%）、银行（0.45%）、煤炭（0.43%）、建筑（0.40%）、有色（0.39%）等小幅领涨，消费者服务（-2.33%）、传媒（-2.13%）、医药（-1.66%）、商贸零售（-1.57%）、农林牧渔（-1.23%）领跌。主题方面，手机外壳、液态金属、3D玻璃、触摸屏、房屋租赁、射频及天线、地产金股、电子金股等较为活跃；航天科工系、文化传媒精选、维生素、合成生物、光纤、CRO、网络游戏、IP流量变现等较为低迷。全市场成交5659.25亿元，较上个交易日减少570.79亿元。个股活跃度较低，赚钱效应差。股票涨跌比1281：3808，股票涨跌停数40：22，涨停数大幅下降。

l  资金观察：陆港通北向资金净流出，央行净投放货币。上周五陆港通北向资金净流出77.65亿元，南向资金净流入22.78亿港元。央行开展129亿元7天期逆回购操作，由于当日11.7亿元逆回购到期，公开市场操作单日净投放117.3亿元。

l  重要资讯：（1）7月CPI同比0.5%超预期，比上月高0.3个百分点，猪肉、蔬菜、旅游、燃油是主要拉动因素；7月PPI同比-0.8%，与上月持平，符合预期。（2）央行发布《2024年第二季度货币政策执行报告专栏》。研究适度收窄利率走廊宽度，给市场传递更加清晰的利率调控目标信号。（3）中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，目标到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元左右；非化石能源消费比重提高到25%左右；营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右；大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右等。推动传统产业绿色低碳改造升级，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目上马。

l  国际观察：上周五外盘，欧美股市集体上涨。美国市场道琼斯指数收涨0.13%，纳斯达克指数收涨0.51%，标普500指数收涨0.47%；英国富时100指数上涨0.28%，法国CAC40指数上涨0.31%，德国DAX指数上涨0.24%。大宗商品中，原油上涨1.04%，COMEX黄金收涨0.3%，COMEX白银收跌0.24%；LME铜收涨0.42%，LME铝收涨0.92%。美元指数收于103.15。人民币汇率兑美元7.1746，较上一交易日跌117个基点，跌幅0.16%。

l  风险提示：经济复苏不及预期的风险；稳增长政策效果不及预期的风险。