医药在经历了逾3年的大幅调整后,伴随GLP-1减肥药大单品放量、降息预期、政策缓和、新冠病毒影响等趋势偶有反弹,但始终缺乏明确的投资主线,这反映了市场对未来医药行业发展趋势的不确定性。
但是,近期医药板块,特别是创新药板块已多方面迎来了明显的变化。
1.重磅政策利好频出。近期继北京、广州、珠海、上海四地发布“全链条”支持创新政策以及国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》后,“全链条”的重磅政策开始逐步落地。
2. 降息周期渐近。美联储9月降息的概率已非常高,或将推动高弹性的创新药/器械板块估值反弹。
3.创新药企业中报业绩整体向好趋势明显。百济神州、和黄药业、信达生物等部分药企核心品种销售24年上半年表现亮丽,创新药公司收入维持高增长。
4.外资从净流出变为净流入。上周,外资全市场净流出约150亿,但在医药板块净买入约7亿。外资在医药板块卖出力度持续减弱,意味着有较强卖出动机的部分外资快要达成目的,医药板块“空头力量”削弱,反弹概率增加。
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来源:Wind
5.估值处于相对低位。以港股通创新药(987018.CNI)为例,市盈率位于2021年以来21.6%分位数,处于历史相对低位。
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数据来源:wind,2021.11.19—2024.8.9
我认为,创新药板块正处于震荡筑底过程中,可以更积极乐观起来了。
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