白酒股中报业绩依然很稳，但国家统计局解释了股价下跌的原因

白酒股的中报业绩依然很稳，但股价持续下跌的逻辑已经显现出来了。

截止目前，已经公布业绩的白酒股有4个，分别是贵州茅台，今世缘，迎驾贡酒和水井坊，这四个公司，上半年的收入利润都还有不错的增长，茅台的增长在16%左右，今世缘和迎驾贡酒的增速都在20%以上，如果单看第二季度的收入和利润，可能会感觉白酒股被错杀了，

但实际上炒股是炒未来的业绩，白酒股当前的收入利润没问题，但指引未来业绩的一个指标基本都出现了问题，那就是合同负债。从半年报来看，除开茅台的合同负债还保持了同比环比的增长外，其他的公司，都出现了明显的同比环比的下滑。

比如今世缘，去年半年报合同负债是11亿，今年只有6亿多，迎驾贡酒和水井坊也都有下滑，这说明下游经销商拿货确实是谨慎了。

经销商拿货谨慎的原因还是消费下滑的太快。刚刚国家统计局公布的社零数据显示，7月份烟酒类产品销售额增速已经开始下滑，这不是一个好现象，所以股票先跌为敬，而其他的消费股，比如金银珠宝，化妆品，服装鞋帽，社零数据都是大幅下滑的，这就导致整个消费板块都在担忧未来的业绩。$贵州茅台(SH600519)$$泸州老窖(SZ000568)$$水井坊(SH600779)$