【真灼机构观点】中国建筑国际（03311.HK）：业绩稳健增长

近年，集团在内地市场继续推广 MiC 技术应用，港澳建筑市场龙头地位稳固，幕墙业务保持技术领先和高速增长。与此同时，集团保持了稳健的财务状况，抗风险能力持续加强。

集团上半年业绩稳步增长，新签合约额为 1,251.30 亿港元(下同)，同比增长 29.2%；收入为 617.55 亿元，同比增长 12.1%；经营溢利 85.70 亿元，同比增长 10.3%；股东应佔溢利上升 12.7%至54.65 亿元。董事局宣佈派发 2024 年度中期股息每股 33 仙，派息比率约为 30.4%，较去年同期提升 1.8 个百分点。

港澳地区市场方面，集团与法国威立雅集团成立联合体，成功中标香港新界西堆填区扩建计划(WENTX)，项目总合约额达 611 亿元(集团应佔合约额约 428 亿元)，成为集团历史上合约额最大的工程项目。而内地市场方面，MiC 本年继续在高能级经济区域核心城市快速渗透。

集团当前财务状况良好，截至 6 月 30 日，在手现金 321.5 亿元，佔总资产比重 12.1%；净借贷比率控制在 69.8%。

考虑到公司业绩稳健增长，MiC 技术(组装合成建筑法)继续推动业务增长，以及北部都会区发展带来机遇，中国建筑国际的投资价值仍在。

凯基证券 分析员: 谭美琪

2024年8月20日星期二