看山是山——看山不是山——看山还是山，这是人生的三种境界。
投资也大致经过这三个过程。
巴菲特们其实是通过大量繁杂的基础投资工作，自下而上提炼、浓缩出简单的大道理。
评判一家好的企业也是这样，正如冯仑提所说的标准：“简单、专注”。
“简单”，是指商业模式的简单，下游需求清晰，逻辑也轻松得到验证；
“专注”，是把时间、精力、资源都集中在公司的核心竞争力和最重要的业务上，越专注，资源就越多，能力就越强。
8月19日，华润啤酒披露了2024半年报，从中可以透析“简单、专注”对于企业究竟有多大的价值。
我对华润啤酒这家企业一直跟踪研究，见证了它从啤酒跨界到白酒，并形成啤酒+白酒双赋能发展的新模式，这为未来发展打开了更大的想象力空间。
今天，我们就细看一下华润啤酒2024半年报的四个亮点！
第一、整体稳健的财务业绩
2024年上半年，华润啤酒营收达到237.44亿元，归母净利润47.05亿元，较同期上升1.2%，业绩表现相对稳健。
细看数据，还有两个亮点，一个是华润啤酒经营活动的现金流入净额同比增长25.6%，反映出公司稳健的现金创造能力。
另外一个亮点，受益于啤酒和白酒业务高端化战略的持续发展，上半年毛利率和未计利息、税项、折旧及摊销前盈利率均同比上升0.9个百分点，分别达至46.9%和31.7%。
值得重点留意的是，华润啤酒在2023年1月10日完成贵州金沙窖酒酒业有限公司55.19%股权转让的交割，交割后已成为华润啤酒的间接非全资附属公司，并纳入华润啤酒的财务合并范围。从半年报看，白酒已经对企业带来正面的影响！
第二、啤酒业务高端化发展显成效
啤酒业务作为华润啤酒最核心的业务，于2024年上半年营收225.66亿元，整体实现啤酒销量约634.8万千升。
数据证明，华润啤酒已经走出了自己的高端化路线，高端产品持续发力。
2024上半年，中档及以上啤酒销量占比首次超过50%，次高档及以上啤酒销量较去年同期实现单位数增长，其中通过电商渠道的销量较同期增长约60%。高档及以上啤酒销量较去年同期增长超过10%，喜力、老雪和红爵等产品销量均较去年同期增长超过20%，核心产品雪花纯生销量亦实现同比正增长。
啤酒朝着高端发力，会让华润啤酒很有竞争力！
此外，华润啤酒整体啤酒平均销售价格同比上升2.0%，同时部分包装物成本下降，啤酒业务毛利率上升0.6个百分点至45.8%。
华润啤酒于2024年6月底，在中国内地24个省、市、区营运62间啤酒厂，年产能约1940万千升。巨大的产能，同时控制成本，会让企业的利润更可观！
2024年上半年，「勇闯天涯superX」的焕新升级上市也受到很大关注。在品牌推广方面，华润啤酒还成功开展“勇敢的人永远18岁”主题战役，引爆现象级热度，同时通过合作年度大剧《南来北往》、打响“有雪花才是年”和“经典老雪 不服来战”全国主题战役推动品牌建设。
国际品牌推广方面，华润啤酒持续积极拓展更多地区和终端销售，并打造体育营销，开展“F1”、“欧冠”、“欧洲杯”、“ATP”和“喜力电音”主题营销战役吸引年轻消费人群，推动「喜力」品牌持续高速增长。
第三、全力布局白酒新产品
华润啤酒的非啤酒业务方面，其实是最值得期待的。
华润啤酒于2023年完成贵州金沙55.19%股权转让的交割。白酒业务于2024年上半年营收11.78亿元，较同期上升约20.6%，毛利率67.6%。
上半年，华润啤酒的白酒业务销售规模增长迅速，其中全国性高端大单品「摘要」的销量较去年同期增长超过50%，贡献白酒业务营业额约70%。白酒业务未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为人民币4.13亿元，较同期基本持平。
交割后完成后，华润啤酒积极为贵州金沙的整合赋能。在产品方面，持续推进产品创新及升级，推出「摘要3.0」、「摘要宋词」、「金沙经典」及光瓶系列吸引不同消费人群。
在业务推进方面，重点围绕“坚持大单品、坚持核心市场、做真大商、价格管控、库存管控、质量提升、消费者培育、厂商关系建设、数字化建设”等方面开展工作，服务消费趋势，穿越行业周期。
在管理方面，华润啤酒坚定推进“啤酒+白酒”双赋能，以及“白酒+白酒”共成长的业务模式，引入华润啤酒市场操作理念、管理模式与经验，形成管理赋能。
一个企业要想活得久，不用想太复杂的事情。从成立之初，华润啤酒只有一个简单的初衷：深耕酒类领域。
今后，相信华润啤酒将持续打造“啤酒+白酒”双赋能独特的商业模式，凭借华润啤酒建立的发展经验，加速白酒业务发展，培育华润酒业新的竞争能力。
第四、周线大底部区域
作为啤酒行业领军者，华润啤酒多年来在酒类行业累积了丰富的经营、渠道及市场经验。在华润啤酒“啤酒+白酒”双赋能模式推动下，金沙酒业实现了有质量发展，未来的想象空间依然巨大。
华润啤酒董事会主席侯孝海先生表示2024年是华润啤酒三十而立之年，也是公司“3+3+3”发展战略中最后一个“3”年中承先启后的重要一年，对推行“决胜高端”的关键阶段至关重要。2024年上半年，华润啤酒的中档及以上啤酒销量占比首次超过50%，经常性利润亦创历史新高。
在过去三十年的发展中，华润啤酒在酒类行业累积了丰富的经验，也构建了独有的核心竞争能力。华润啤酒于2024年坚持以增长作为第一策略，持续推进“啤酒+白酒”双赋能的商业模式，并加大力度控制资本性开支，积极争取全年营业额和利润增长。
华润啤酒传达出三层意思，一是，华润啤酒会坚定地朝着高端化发展；二是，把啤酒丰富的经验嫁接在白酒上；三是，加大控制资本开支保持业绩增长！
投资，最关键的选对企业，找到有实力又能带来想象空间的企业。一旦找到这种企业，等待低估价格出现就行！
简单、专注，说起来容易，做起来难。华润啤酒用三十年实际行动让我们看到：日拱一卒无有尽，功不唐捐终入海。
拥有长期主义的实干者，往往是这个时代的少数派。未来的华润啤酒，不仅仅是啤酒行业的领导者，也会是白酒行业非常有实力的竞争者，对此不如拭目以待！
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