[太阳]【迈为股份】GW级产线进展顺利，持续看好HJT龙头设备商【东吴机械】公司

$迈为股份(SZ300751)$  [太阳]【迈为股份】GW级产线进展顺利，持续看好HJT龙头设备商【东吴机械】

公司股价出现大幅回调，我们推测主要系部分资金被动减持，基本面并无异动，作为光伏行业为数不多的新技术龙头设备商，落后产能过剩且持续亏损的背景下唯有新技术方能推动新一轮周期，目前GW级产线进展顺利、HJT大规模扩产在即，迈为作为龙头设备商行业地位稳固，回调建议重点关注。

相较于BC，HJT更适用于大规模电站。

目前行业分歧点主要在于下一代技术将是HJT还是TBC，我们认为TBC技术的成熟需要至少一年的时间，其量产功率会比TOPCon高25-30W，但BC路线的问题在于双面率较低，而HJT钝化效果最优、采用0BB技术也能够实现低遮挡，同时其温度系数低和双面率高在大电站应用中更具优势。

HJT的两大量产条件已基本实现，大规模扩产在即。

HJT大规模产业化的前提条件为成本与TOPCon持平、组件功率至少超出25W以上，同时下游客户可以根据需要选择高功率或低功率组件，其中低功率组件的成本低于TOPCon，而高功率组件的成本与TOPCon打平的同时功率高出25W。

GW级别产线进展顺利，组件功率已达到预期。

迈为交付和调试速度很快，出片总共只用了30多天，爬坡期压缩到三、四十天（相比以往的90天）。目前迈为的设备稳定性非常高，在效率、产能、良率方面均大幅领先于友商，GW级大产能产线调试顺利，组件功率已达预期，我们预计产线跑通后，其成本能在0.2元/W的基础上再下降0.02元/W以上。

【东吴机械】周尔双13915521100/李文意18867136239文字观点