平安好医生中报简评

1、业绩：上半年实现营收20.93亿人民币（下同），同比下滑5.8%；净利润6063万元，扭亏为盈，去年同期为亏损2.44亿元。

（1）关于营收下滑、利润增长：主要受益于销售费用、管理费用的大幅下降。期内，销售费用3.67亿元，同比下降18.6%；管理费用3.95亿元，同比下降47.8%。降本，增效。

（2）关于营收下滑：营收下滑通常被视作经营恶化的迹象，于平安好医生，主要表现为业务结构的有意调整，即大幅削减低毛利、与核心战略低相关的实物商品（此前的好医生平台销售洗衣液、日用百货等商品，分为自营和平台业务，自营商品销售直接计入营收，故占比较高）销售业务，将资源集中在核心能力建设上。据公司财报，低战略协同业务调整相关工作已于2023年基本完成。

（3）营收结构：报告期内，公司医疗服务收入10.63亿元，同比增长3%；健康服务收入9.83亿元，同比下降16.3%；养老服务收入4731万元，同比增长204.8%。注：医疗服务主要包括在线咨询、转诊及预约挂号、住院安排、疾病诊疗及相关药品、器械销售等。

2、核心数据：

（1）报告期内，公司F端和B端战略业务收入同比增长19.7%，其中，主要面向平安集团内部采购的F端同比增长3.4%，面向企业客户的B端同比增长58.8%。

（2）报告期内，公司战略业务用户付费数为1770万人，同比增长4%。其中，F端用户数1480万人，同比增长7%；B端付费用户数260万人，同比增长2%。公司核心服务虽面向C端客户，但主要获客来自B2B2C模式，通过F端获取平安集团内金融用户，通过B端企业获客企业员工用户。

（3）核心产品来看，平安好医生深耕家庭医生、养老管家两大核心产品，报告期内，家庭医生会员权益用户数超1400万人，较2023年末提升8%。养老产品于2024年3月开始搭建，目前仍处于起步阶段，未公布具体权益用户数。

（4）累计服务B端企业客户1748家，同比增长46%。

整体来看，平安好医生的扭亏为盈标志着业务模式初步跑通，正式打开了医疗和养老两大朝阳赛道的星辰大海。于股价而言，大概率进入新一轮上涨通道。$平安好医生(01833)$