随着下游消费电子行业温和回升，同惠电子（833509.BJ）今年上半年实现了不错的业绩增长，营收、净利润均较去年同期提升了10%以上。
经营质量方面，从短期看，公司今年上半年经营活动产生的现金流量净额同比提升了182%，规模达到3377万元，比当期净利润规模还高，意味着公司将净利润转化成现金的能力强。
长期看，公司期末货币资金和交易性金融资产一共达到1.76亿元，无长、短期借款，不论是应收账款还是应付账款规模都不高。这是公司长期以来高质量经营的成果，也是公司连续九年保持高比例派现的底气。
再看未来成长性，同惠电子一方面夯实基本盘消费电子领域竞争力，在行业回温中享受成长红利，另一方面，公司在半导体器件测试、新能源及电池测试赛道上深耕蓄能，这些领域更具想象空间，助力公司实现穿越周期的增长。
上半年营收净利均增超10%
同惠电子是一家从事电子测量仪器研产销的国家级专精特新“小巨人”企业，产品包括元件参数测试仪器、安规线材测试仪器等类型，大量的产品线覆盖消费电子行业。
今年以来，消费电子行业温和回升发展。数据显示，今年1-5月，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长13.8%。以手机市场为例，前5个月手机产量同比增长10.6%，其中智能手机产量同比增长12%。
受益于下游行业复苏，同惠电子实现同步增长，上半年营收同比提升12.78%至8611万元，归母净利润增长14.53%至1886万元，扣非后净利润为1747万元，也实现了10%以上增长。
从业务结构维度来看，公司收入居前的四大产品全部实现增长。元件参数测试仪器作为贡献一半收入的高毛利业务，上半年收入增长15.55%。第二大业务安规线材测试仪器收入增速更高，达到20.12%。另外，微弱信号检测仪器收入增长0.55%，电力电子测试仪器虽收入规模不如前三大业务，但增长势头最强，上半年收入提升了60.1%。
实现有质量的增长
有质量的利润，是能最终转化为现金流的利润。剖析同惠电子财报不难发现，同惠电子经营质量一直不错。
先看今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额达到3377万元，同比增加了182%，大幅好转，且明显高于当期净利润水平。
或许又有投资者会注意到公司经营性净现金流超过3000万元，但货币资金和交易性金融资产总额却减少了1000多万。造成这一现象，主要原因是公司在上半年实施了2023年度派现，向全体股东大手笔派发了4000多万元现金。
再看长期以来的经营成绩，反映在最新资产负债表上。公司在三年多前公开发行募资已基本使用完的情况下，今年6月末货币资金加交易性金融资产一共达到1.76亿元，长期保持无长、短期借款。另外，应收账款加票据有1826万元，应付账款1509万元，规模都不高。
正因如此，公司有实力长期回报股东，在2015年至2020年挂牌新三板期间就每年度都实施派现。2021年登陆北交所上市后进一步加大分红力度，四年共计派发现金红利1.24亿元，每年分红金额都达到当期净利润的58%以上。
在半导体与新能源领域蓄能
从未来成长性角度分析，同惠电子将产品应用领域从消费电子拓展到半导体、新能源等潜力领域，有望实现穿越周期的增长。
半导体领域，公司在汽车芯片尤其是第三代功率半导体领域早有布局，代表性产品有TH51X系列半导体器件CV特性分析仪，VDS高达3000V，通过创造性的设计，很好地解决了功率半导体测试集成化程度低、性能差异大、价格高的痛点。该系列产品已经成功导入并在国内头部企业的SiC生产线并批量使用。
新能源测试领域，在产品开发与落地方面也取得一系列突破。首先是，TH73000系列大功率可编程交直流电源，对于完善公司AC电源全系列产品线有着重要意义，尤其在大功率AC电源领域具有开创性作用，逐步扩大公司在电力电子领域的市场空间。其次，TH66000系列高压大功率可回馈双向直流电源系列产品对于推进和提高公司电力电子产品尤其是大功率可回馈源载系统市场占有率有重大意义。值得一提的还有，公司极具特色TH600系列大规模线束测试系统将在新能源汽车线束、储能/新能源电池模组、高铁、航空航天等领域具有较大的应用前景并填补国内空白。
另外，在消费电子领域，凭借在精密阻抗测量领域三十年测试理论、测试技术和实践经验的积累，同惠电子产品供应于华为链、苹果链等相关客户。随着消费电子行业的回温与发展，公司还将继续分享行业成长的红利。
今年适逢成立30周年，”三十而励 同创未来”， 同惠电子将以此为新的起点，继续秉持“专业、专注、专心”的初心与理念，不断谱写新篇章。
本文作者可以追加内容哦 !
