【诺瓦星云】调研更新

$诺瓦星云(SZ301589)$  

【诺瓦星云】调研更新

1. 对24H2海外增速维持乐观，市场担心下半年重大赛事减少，但实际测算该部分收入功效有限，增长驱动主要来自正常商演（与宏观经济相关）。

2. 经销体系库存正常水位，1~2个月存货滚动

3. 公司下游客户的收入结构存在一定差异，不能仅以单个客户的情况判断行业景气度（可能内需占比较大），兆驰海外与MLED有一定代表性

4. 人员正常增长，每年差不多150~300人左右，主要增长是研发

5. MLED增长驱动：下游自己做规模效应问题，兆驰与三星有合作协议，预计下半年有望新增大客户突破#文字图片信息