爱美客半年报数据我的第一反应是不及预期，我之前有发过一篇关于爱美客的分析文章，对它未来3年的预期增速为20%。今年一季度同比增速是27.38%，我想着今年20%的增速应该是稳的，结果半年报出来增速只有16.35%，其中2季度同比增速为8.03%，掉到了个位数，在这里我提一下，爱美客23年2季度同比22年增速为76.53%，也就是说去年的2季度基数是很高的，今年同比8%实际上不能说太差。
今天我认真看了下爱美客的、昊海生科和华熙生物的报表，看下业绩不及预期主要是行业问题还是企业经营问题。
先说总结：爱美客的增速下滑原因1行业竞争烈度升温2大的消费环境不及预期。
对于1我认为这个竞争烈度还会持续升温的，我之前就说过，爱美客在这么一个暴利的行业里，未来的竞争压力肯定会越来越大，它的一些专利产品的垄断地位会被逐渐打破，后面维持前几年的高速增速会非常难
对于2以下是爱美客财报对行业的分析，我是认可的，当前国内医美的空间还非常非常大，大家对美的追求是难以想象的，当前经济环境差，但以3年为单位去看我认为医美的消费一定比当下会高的多，医美的消费必然增长，我认为其作为行业龙头拿到行业的增速是不难的
另一方面爱美客25年肉毒素类的产品预计会上市，业绩有一定的期待
此外，爱美客也在不断拓展公司在医美设备领域的布局，7月24日，爱美客公告称公司增资控股艾美创，增资后公司对后者持股比例由40%提高至52%，艾美创旗下拥有“嗨爆水”水光仪、一次性使用无菌注射针等产品。爱美客在这样一个高成长的行业里，对相关业务企业做一些兼并收购，有助于快速提高它的市场占有率。
回看爱美客上市以来的数据，绝对是好看的不得了，开局被爆炒到夸张的高度，以至于大家对它的预期特别特别高，本次的增速给了市场一盆凉水，然后直接暴跌12%。
但如果对比大盘，我认为爱美客依然是很优秀的，现金流很健康，没有负债，ROE高达30%+。分红率约50%，账面现金及理财约50亿，这部分我认为基本都可以拿来分红，至于为什么没分红，我认为爱美客管理层一直都偏稳健，上市融资的钱到现在都没用完，账上有钱1方面财务风险更低，一方面有好的兼并机会可以收购快速抢占市场。
未来3年对爱美客的预期增速我调整为15%，行业是好行业，就是行业竞争格局还有很大变数，爱美客给我的安全感不够多，仓位上限为10%
经过这次暴跌，目前爱美客仅仅21TTM市盈率了，可惜我已经有足够的仓位了
以上仅为个人观点，仅供参考，不作为投资建议。
以下是一些分析数据，
这是爱美客23年玻尿酸产品增速
以下是昊海生科23年医美方面的玻尿酸增速
以下是华熙生物23年的
可以看到爱美客和华熙生物增速相当，昊海增速非常高，不知道华熙这部分的销售额，但能看到爱美客的销售额16亿还是领先昊海6亿很多的。
接下来是昊海24年半年报数据，玻尿酸的增速依然非常高，达到51.3%
这个是爱美客半年报数据
可以看到增速下滑到11.65%，连去年81%增速的胶原蛋白凝胶类增速也下滑到不足15%。
华熙生物目前半年报没出，1季报没什么数据就不说了。
以上可以看出爱美客业绩承压可能有很大一部分是竞争加剧导致的
从企业的营收增速来看
爱美客半年报同比增长13.53%；昊海增长6.97%,可见实际上大家的日子都不好过。
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