【业绩概况】：
2024H1：收入22.1亿元，YOY 18.5%；归母净利润9.0亿元，YOY 20.4%；扣非归母净利润8.7亿元，YOY 26.4%。
2024Q2：收入11.9亿元，YOY 20.2%；归母净利润4.8亿元，YOY 20.8%；扣非归母净利润4.7亿元，YOY27.1%。
【业务拆分及看点】
2024Q1国内市场主营业务收入14.1亿元，YOY 16.3%，其中试剂收入YOY 18.5%；海外市场主营业务收入8.0亿元，YOY 22.8%；其中试剂收入YOY 29.1%。
公司试剂收入15.9亿元，YOY 21.1%，仪器类产品收入6.1亿元 YOY 12.4%；
装机：2024H1 国内 796台，海外 2281台。
毛利率持续提升：随着X系列及中大型发光仪器销量占比增加，带动公司仪器类产品毛利率提升至 32.11%，同比增加了2.46 pct；其中海外仪器毛利率提升至 39.95%，同比提升了6.31 pct。
【快评】
2024年受招投标放缓影响，公司国内仪器增长短期承压。展望2024年，我们认为，公司早年依托性价比优势快速布局的化学发光分析仪已逐步到达收获期，有望持续拉动公司试剂快速增长。此外，近两年来公司海外仪器装机明显提速，海外重点市场本土化运营持续推进，有望推动海外收入进入到加速发展阶段，公司盈利能力也有望随着试剂业务占比的不断增加而得到持续提升。
【风险提示】政策变化风险；仪器销售装机不及预期风险；市场竞争加剧风险等。
具体模型拆分及观点交流欢迎联系浙商医药孙建/刘明
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