$京基智农(SZ000048)$ #强势机会#
生猪养殖业务：
规模扩张：自2019年聚焦生猪养殖业以来，京基智农以“服务粤港澳大湾区”为定位，布局了高州、徐闻、文昌、贺州四大养猪项目。公司已建成产能为225万头，且计划进一步扩大生猪养殖规模，若能实现2024年股权激励计划中设定的生猪销售量增长率目标，业务规模将持续稳定增长。
成本控制与效率提升：通过对猪群健康、饲料配方、繁育性能等方面持续优化，以及持续迭代智慧养殖平台，应用升级智能化养殖管理系统，打造标准化、自动化、数字化、智能化的养猪生产线，不断提升生产效率，同时实现饲料自主生产，有效降低养殖成本。例如，2024年上半年公司完全成本为14.84元/kg，二季度已降至14.40元/kg，未来有望进一步下降。
市场价格波动应对：生猪价格具有周期性波动特点，公司积极应对猪周期变化。在猪价上涨阶段，如2024年二季度生猪市场价格回升，公司盈利得到有效回升；在价格低迷时期，通过成本控制等措施增强抗风险能力。同时，公司可能会通过优化销售策略、调整存栏结构等方式，降低市场价格波动对业绩的影响。
技术创新与智能化养殖：京基智农采用“6750”标准化生产线模式，猪舍配备自动喂料、自动饮水、自动环控、空气过滤新风系统、大数据管理等智慧养殖系统，有效保障猪群健康生长，提升生产运营效率。未来，公司可能会继续加大在养殖技术创新方面的投入，探索更加先进的养殖模式和技术，如物联网、人工智能在生猪养殖中的应用，提高养殖的精准化、智能化水平。
地产业务：
存量土地开发：2022年公司曾明确表示，其房地产业务将仅限于现有存量土地的开发和运营，不再新增其他房地产项目。目前公司待售的主要项目包括山海公馆的住宅、公寓及部分商铺。尽管房地产市场整体处于调整阶段，但公司的地产业务仍在推进，山海御园和山海公馆住宅项目的集中入伙等推动了公司收入的增长。未来，公司将继续围绕存量土地进行开发和运营，以获取稳定的现金流和利润，支持生猪养殖主业的发展。
去化压力与市场竞争：然而，房地产市场的持续调整给公司带来了去化压力，山海公馆项目去化率较低，且在深圳市场中面临着日益激烈的竞争。随着房地产市场的变化，公司可能需要采取更加灵活的销售策略，加快项目的去化速度，例如在政策推动下，公司房地产项目的去化速度有所加快。
其他业务：京基智农的公用事业是战略保障型业务，控股深圳市布吉供水有限公司，参与深圳市城市供水事业，包含自来水厂运营、管网运营、消火栓维护、二次供水设施运营等。未来，公司可能会继续稳定发展公用事业，为其他业务提供保障，并探索相关领域的发展机会，提升整体业务的协同效应。
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