2024年8月22日 |世界协调时 15：50 作者 米格尔·坎贝罗
欧元下跌3%，将打击上游以美元为基础的生产成本
在高利率环境下，需求继续下滑
高昂的融资成本拖累了建筑需求
生产商和贸易商表示，由于需求疲软、原料成本下降和欧元疲软等因素，欧洲PVC生产商在9月份试图扩大本已微薄的利润率可能面临挑战。
对于PVC生产商和消费者来说，9月都是关键的月份，为年中预算和库存承购选项提供了重置。
在这个月里，树脂买家通常会从暑假中返回，以补充由于库存订单量低而减少的库存，以及他们的设备在夏季维护工作后重新启动。
由于 9 月份的 PVC 单体成本将于明年达成一致，现在的焦点是当买家从暑假完全回来并且夏季维护期结束时，9 月份会发生什么。
根据S&P Global8月21日的数据显示，石脑油平均价格与7月份的平均水平相比下跌了约27美元/吨。这意味着9月份交货的用于制造PVC的乙烯生产成本可能会降低。
一位PVC贸易商表示，在预计乙烯合同即将达成一致之际，欧元疲软给生产商带来了更大的压力，这意味着对成本的进一步影响。
该交易商表示，9月乙烯成本下降27美元意味着合同价格“将至少下降40欧元/吨”。
8月21日，欧元兑1.114美元，低于7月31日的1.082美元。
欧元贬值是因为预计欧洲央行将降息，这也是市场参与者欢迎的一项急需的措施，因为它可能是对停滞不前的建筑需求的刺激措施。
在充满挑战的条件下，恢复一年多来损失的利润率的必要性似乎很明显。虽然近几个月来德国出现了改善的迹象，但高利率使需求持续低迷。
高利率影响了可支配收入和大型项目（如房屋装修和高端基础设施建设项目）的支出，因为在高融资成本的情况下，政府也继续限制支出。消息人士称，尽管近几个月利率有所下降，但要刺激需求，需要的不仅仅是一次降息。
原料价格动态
由于原料石脑油的成本以美元计价，PVC等衍生品以欧元出售，这意味着生产商正在寻求抵消负面的成本影响，因为他们的利润率在过去24个月中被压垮。
“生产商将面临压力，那些想要提高利润率的人将不得不提高价格，”该交易员说。展期是他们的目标。
到目前为止，生产商只对8月合约的涨幅不超过20-25欧元/吨，与乙烯三角洲一致。
“八月仍然是一个缓慢的月份，”一位制片人说。“没有足够的需求，一些提高利润率的尝试与价格较低的现货量一起提供。”
另一位生产商表示：“当然，我们正试图将8月份的价格提高到乙烯三角洲运动带来的部分成本涨幅之上，因为利润率需要提高，”他说。然而，8月份的需求并不能真正支持这一点。
生产商希望 9 月份能提供比 8 月份更好的利润率扩张机会。今年7月，在供应趋紧的情况下，出现了一些迹象，现在对美国和埃及的进口商品征收反倾销税。更重要的是，人们对更加平衡的市场的信心增强，因此买家会接受更高的价格。这将使他们能够收回过去两年中被生活成本危机侵蚀的利润率。
对PVC供应有限的担忧、低库存基础和上游计划维护的开始，加上今年一些产量的封存，也有助于形成这一观点。
生产商曾提出同样的高价上涨和希望最好的策略。但事实证明，八月有所不同。鉴于乙烯单体成本增加20欧元/吨，一些人建议上调高达50欧元/吨，希望高于20欧元/吨的涨幅足以扩大利润率。
8月21日，S&P Global Commodity Insights旗下的Platts估价为FD德国PVC自由谈判的8月合约净价为940欧元/吨，环比上涨5欧元/吨，而8月21日FD西北欧现货估价为850欧元/吨，周环比上涨10欧元/吨。
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