近日，因青岛中加特电气股份有限公司（以下简称：青岛中加特）、保荐人中信建投证券撤回发行上市申请，深交所日前决定终止其主板发行上市审核。
公开资料显示，青岛中加特主要从事变频调速一体机、专用变频器、特种电机、电气控制及供电产品等工业自动化领域电气传动与控制设备的研发、设计、生产、销售和维修服务。2021年，其被工信部中小企业局评为“建议支持的国家级专精特新‘小巨人’”。
2023年2月28日，青岛中加特拟在深交所主板上市获受理，保荐机构为中信建投证券。招股说明书显示，青岛中加特拟公开发行不超过4076.47万股股份，且不低于发行后总股本的10%，原股东不公开发售股份。青岛中加特拟募集资金8亿元，所募资金拟用于变频调速一体机等电气传动产品技术升级改造项目、防爆变频器、电控系统产品扩产及智慧工厂建设项目、研发中心建设项目、营销及服务中心建设项目、补充流动资金。
2023年12月25日，青岛中加特曾更新招股说明书，内容包括青岛中加特近年来业绩，2020年、2021年、2022年及2023年1-6月，主营业务收入分别为8.23亿元、9.99亿元、15.26亿元及7.90亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为2.17亿元、2.32亿元、4.71亿元及3.02亿元。
公开资料显示，青岛中加特称曾于2020年申请在上交所科创板上市，保荐机构为招商证券，受理时间为2020年5月8日。科创板上市委员会曾发布公告，称将于2020年12月3日下午1时召开会议，审议青岛中加特电气的发行上市申请，而就在上会前一天，2020年12月2日，青岛中加特、招商证券主动撤回了发行上市申请。
据公开资料显示，中加特在申请登陆科创板时曾遭到多轮问询，转战到深交所主板后又经历两轮问询，共有11个方面，涉及毛利率、代理模式、资金流水等问题，其中，资金流水问题在首次申请科创板上市时也遭到多次问询。
据青岛中加特招股书说明书，2019年中加特的现金分红为2.26亿元，当年扣非净利润为2.55亿元，分红率接近90%，更值得注意的是，实控人邓克飞当时持有中加特92.35%股份，相当于2019年的分红几乎全部分给了邓克飞。
此外，有媒体对邓克飞家族向境外转移资金进行了爆料，以下为内容转载：
中加特的前身是青岛天信变频电机有限公司（2014年3月更名为青岛中加特变频电机有限公司），于2011年11月3日由TX INVESTMENT CORP.（下称“TX投资”）、北京华夏天信白鲸创业投资有限公司（曾用名：北京白鲸创业投资有限公司，下称“白鲸创投”）分别出资600万美元、400万美元设立。TX投资为Zhao Yunxia100%控制，Zhao Yunxia系中加特实控人、董事长邓克飞配偶，其为加拿大籍，中文名赵云侠。
据了解，TX投资对中加特的出资额主要来源于股东Zhao Yunxia在境外向其加拿大籍朋友的借款。中加特在招股书中明确表示，该借款已由Zhao Yunxia于2017年1月前使用境外资金陆续归还完毕，该还款资金主要来源于Zhao Yunxia家庭在境外投资房地产等收益，不存在还款资金实际来源于境内资金的情形。
值得注意的是，中加特所提到的“在境外投资房地产等收益”将会引起了一些列的债务以及资金去向等问题，由此也引起交易所的关注。关于投资房地产，中加特曾在问询函中明确表示邓克飞家族曾于2020年度收到地产项目公司的投资收益款600万加元。为何要单独拎出这一句话，观察发现，这里的表述不是“Zhao Yunxia家庭”而是“邓克飞家族”。
对于投资房地产还要追溯到13年前。2011年，Zhao Yunxia与许一鹏家族成员共同投资地产项目，并在同年4月设立地产项目公司RICHFULL ENTERPRISES INC，Zhao Yunxia系出资人之一，占比为50.00%，具体通过Zhao Yunxia全资公司0916206 B.C. LTD持有，许一鹏母亲朱桂芳、父亲许长安为上述地产项目公司董事，邓克飞家族仅作为财务投资者参与了该层的投资且未委派董事。
据了解，Zhao Yunxia当时资金不足，由许一鹏家族垫付了200万加元，从而形成了邓克飞家族对许一鹏家族的债务。但是这笔债务直到2019年才偿还。中加特给出的解释是，其一，2018年之前邓克飞流动资金较为紧张，之后流动资金才逐渐宽裕；其二，2019 年许一鹏拟参与中加特股权融资这一契机的出现，间接促成了邓克飞的还款行为。
如同上述事件，发生在中加特身上并不是一次。2016年，白鲸创投先将持有的中加特400万美元股权以2543万元全部转让给TX投资，TX投资后又在同年将股权转至青岛天信传动设备有限公司（后被吸收合并后注销，简称“天信传动”）。天信传动在当时无资金支付TX投资股权转让款，直到2019年6月，才将上述股权转让款转至TX投资。
但有意思的是，TX投资收到上述股权转让款后随即对外支出780万美元，银行流水摘要显示为“GIC purchase”。据了解，该笔资金去向为购买加拿大“GIC”理财产品，此理财产品类似于国内的定期存款。
一年内还了两笔债，为何邓克飞在2019年会“一夜暴富”？进一步研究发现，这一年邓克飞获得了大额分红。据招股书，2019年中加特的现金分红为2.26亿元，当年扣非净利润为2.55亿元，几乎把这一年的净利润都分给了股东。更有趣的是，邓克飞当时持有中加特92.35%股份，相当于2019年的分红几乎全被邓克飞收入自己囊中。
不可否认的是，邓克飞在获得大额分红后，所消费的资金最终指向了海外，不免耐人寻味。
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