天孚通信(300394(行情))AI需求强劲，高速光器件产品持续受益

盈利预测与投资建议：公司是国内光通信行业上游的头部企业，定位于全球领先的光器件整体解决方案提供商和先进光学封装制造服务商，400G及800G等高速产品居于行业内领先水平。北极光电转产稳步推进，盈利质量有望提升。激光雷达业务在产品的品类和客户侧均有望取得突破，业绩贡献进一步提升。此外，公司的传统光通信业务将保持稳定增长。AIGC提振数通光模块市场景气度，训练和推理侧需求均保持强劲，公司作为光通信上游龙头厂商，800G等高速光引擎和光器件实现量产，同时积极布局1.6T等高速产品。我们预计公司2024-2026年收入分别为38.45亿元、53.63亿元、74.41亿元，归母净利润分别为14.11亿元、19.53亿元、26.87亿元，对应PE分别为36X、26X和19X，维持“买入”评级。