8月21日，摩根士丹利发布最新报告，将沪深300指数的目标由原定的3900点下调

8月21日，摩根士丹利发布最新报告，将沪深300指数的目标由原定的3900点下调至3500点，最悲观的预期则将目标从2750点下调至2600点。同时，恒生指数的目标也大幅下调，从17000点降至最悲观的12000点。这一调整无疑进一步加重了投资者对中国股市未来前景的担忧。

当前沪深300指数为3325点，按照摩根士丹利的最悲观预测，沪深300指数将从目前的点位跌破今年2月份的最低点。这意味着市场可能会进一步下探，这一利空消息对于已被深度套牢的大多数投资者来说，无疑是一个沉重的打击。

事实上，大摩下调港股和A股未来指数预期，怨不得别人，只能怪中国股市自身不争气。看看现在的A股，已经持续下跌了2年多时间了，指数从去年的最高点3418.95下跌至目前的2854.37点，而且仍未止跌，底在哪里？谁也不知道。

然而，比指数下跌更可怕的是，目前的A股与楼市一样，已经完全失去了流动性。自8月12日起，沪深两市成交额连续三个交易日跌破5000亿元大关，创下了4年新低，当前处于绝对的地量区间。

这一现象在A股市场近5年的成交额数据中显得尤为突出，5000亿元的成交额属于地量区间。连续的地量出现，往往被市场解读为变盘的信号，即市场即将迎来重要的方向选择。尽管如此，市场的整体走势并未因连续的地量而出现明显的反转，反而呈现出板块轮动加快、赚钱效应减退和市场整体走弱的态势。

8月21日，数据显示，两市成交额进一步减少，个股跌多涨少，全市场超3200只个股下跌。沪深两市今日成交额5095亿，较上个交易日缩量483亿。沪指、深成指和创业板指均出现下跌，显示出市场的疲软态势。尽管有消息称，某些行业和概念股有所活跃，如黄金股、有色金属板块、电子行业以及全固态电池等，但这些领域的活跃并未能带动整体市场的反弹，反而加剧了市场的分化。

令人感到悲观的是，虽然A股成交量连续维持在5000亿元左右，但市场的整体表现并未因此出现明显的转变，反而显示出市场的谨慎和观望态度。在缺乏明确领涨板块的情况下，投资者应更加谨慎，密切关注市场动态，以应对可能的市场变化

在当前中国股市的现状与市场情绪极度颓废的状况下，大摩作出以上指数下调评估，并非凭空想象、毫无根据，而是基于A股当前市场的实际情况所作出的合理推断。

按照他们的分析，沪深300指数可能跌破年初的最低点，上证指数也可能回踩前期的2635点。这种情形显然加剧了市场的不安情绪，也使得投资者对未来的预期变得更加悲观，但完全在意料之中。

此外，北向资金的流出情况也让人感到忧虑。数据显示，上上周北向资金净卖出150亿，上周净卖出50亿，显示出北向资金的流出压力加大。北向资金的报告频率从每日改为每季度，这进一步加剧了市场的不确定性，使得投资者的决策变得更加困难

摩根士丹利的预测表明，A股市场仍然处于熊市周期中。目前，沪深300指数、深证成指和中证1000指数等仍然面临进一步下调的可能性。市场的弱势震荡状态让人感到市场反弹的希望渺茫，而成交量的持续萎缩和资金净流出，则意味着国内外投资者均不看好后市，摩根士丹利的预测更进一步加重了这一悲观情绪。

放眼全球股市，几乎所有市场都在上涨并不断创出新高，唯独A股是个奇葩。数据显示，目前95%的股民亏损，绝大多数股民的亏损都达到了40%、50%，有的甚至更多。

中国股市为何会沦落到如今这种地步？值得管理层认真反思，34年走了这么多弯路，交了这么多学费，然而遗憾的是，股市监管者至今仍麻木不仁，未能从中吸取足够的教训。

2年多来，换了、实施了所有的利好政策后，A股仍毫无起色，如今的市场已经用事实说明了一切。

对此，笔者认为，中国股市之所以会沦落到今天这种地步，归根结底，就是制度建设严重滞后，成立至今已34年，但是，仍未建立健全相关法律法规，所以才会使得监管工作呈现出漏洞百出的窘境，导致财务造假、欺诈发行、违规减持、操纵市场、内幕交易达等等诸多违法犯罪行为层出不穷、屡禁不止，而且还愈演愈烈。

更令人称奇的是，中国股市中竟然还培育出专为上市公司提供IPO服务，为其量身打造的造假生态链，让众多垃圾股可以轻轻松松，不费吹灰之力就从容上市，而利益集团与上市公司实控人和大股东们，则都从IPO这场饕餮盛宴中赚得盆满钵满，可想而知，既然在中国有如此一夜暴富的捷径，谁还会去辛辛苦苦经营实体经济。

在此情况下，各行各业的企业全都一窝蜂似的涌入股市，出现上千家企业排队IPO的壮观景象，这在全球股市中也是绝无仅有的。而作为监管者的证监会并未对此感到担忧，反而以此为荣，将其作为自己的政绩而沾沾自喜。

过去几年，中国证券报等多家官方媒体曾多次发文，说什么中国股市在短短4年多的时间里就上市了2000多家公司，成绩显著，上市数量和融资额在全球排名第一，确有邀功请赏之嫌。

证监会副主席方星海在2023年上海证券交易所国际投资者大会上盘点A股成绩时，大言不惭地说，A股上市公司数量由3500多家增至目前的5300多家，总市值近80万亿元，稳居全球第二，A股市值规模约占GDP的66%。而对A股沦为全球笑柄的诸多倒数第一却只字不提。

试想，如果中国股市像其他正常股市一样，建立健全了相关法律法规，那些企图利用股市发家致富的大股东们，以及IPO利益链条上的诸多中介机构，应该早已在“倾家荡产”和“牢底坐穿”的现实面前变得循规蹈矩、老老实实，而非呈现出当下这种完全失控局面。

众所周知，依法治国是我国的基本国策，可是事实上，A股所有的法律法规均停留在口号上，难以落到实处，这也是广大投资者对股市和管理层彻底失去信心的根本原因。

如果继续维持现状，不作出改变，那么，可以肯定的是，管理层所期待的所谓耐心资本是不会进入中国股市的。