8月25日，“六个核桃”母公司河北养元智汇饮品股份有限公司（下称“养元饮品”）发布2024年半年度报告。
报告期内，养元饮品实现营收29.42亿元，同比微跌2.02%；实现归属净利润10.3亿元，同比增长12.97%。更能体现主营业务的扣非净利润录得7.75亿元，同比增长8.23%。
图片来源：养元饮品2024年半年度报告（截图）
对于营收的下滑，养元饮品在财报中表示，主要原因是受市场消费需求下降影响，公司营业收入较上年同期减少。
财报显示，目前养元饮品旗下产品主要包括六个核桃系列和植物奶系列，其中六个核桃系列分为精品系列、养生系列、五星系列、无糖高钙、六个核桃2430，植物奶系列包含养元有机植物奶、植物奶苗条砖、养元早餐豆奶。
图片来源：养元饮品官网（截图）
另外，养元饮品还负责泰国天丝旗下的红牛维生素牛磺酸饮料长江以北市场的生产和销售。虽然养元饮品在半年报中并未提及该业务，但据养元饮品内部人士向整点消费（ID：ZDXFBA）介绍：“目前公司跟天丝方面还有合作，半年报数据是合并公示的。”
图片来源：养元饮品2024年半年度报告（截图）
根据养元饮品同步发布的上半年经营数据显示，报告期内，养元饮品来自经销渠道的销售收入为27.33亿元，同比下跌4.32%；来自直销渠道的销售收入为1.93亿元，同比增长34.62%。
养元饮品在半年报中表示，近年来，公司在坚持“分区域定渠道独家经销模式”的基础上，针对当前消费流量分化特点，继续巩固传统线下流通、商超渠道，深度覆盖电商渠道；全面开展直播、社群团购等新兴消费渠道建设，并初具规模；对零食折扣、O2O等细分渠道积极进行渠道拓展；持续推进养元“全域深分销模式”建设。报告期内，公司已经初步建立起涵盖线下线上的全渠道体系。
截至2024年上半年，养元饮品合计经销商数量为2125家，较2023年底的2105家净增20家。
此外，报告期内，养元饮品的营业成本较上年同期减少5.33%至15.59亿元，主要原因是受营业收入减少及原材料采购价格下降影响，导致营业成本较上年同期下降。
原材料方面，养元饮品的主要原料涵盖易拉罐/盖、核桃仁、白砂糖及其他原材料和能源类等。2023年，养元饮品对易拉罐/盖的采购金额占到档期总采购额的57.91%，或许，上半年易拉罐/盖等原料成本下滑也带动了养元饮品的净利润攀升。
报告期内，养元饮品在研发活动投入较上年同期增加，导致研发费用较上年同期增长47.90%至0.21亿元。
图片来源：@养元六个核桃
经营层面，养元饮品先后推出利乐装六个核桃、红枣核桃乳、燕麦核桃乳、养元早餐豆奶等产品，围绕“直播、零食折扣、社群”等新兴渠道，大力度开展促销，寻求“价格”“产品”“渠道”“促销”最优组合，打造营销闭环，满足不同消费群体需求，创造市场增量。
此外，养元饮品还以增强六个核桃日常消费属性为重要工作目标，围绕消费痛点，结合产品营养特征，一方面对销售终端开展多轮、多形式的宣传教育，提高销售终端对产品的体验度和认可度，激活销售终端势能；另一方面筛选目标消费者，开展多种形式的产品推广，拉近与消费者距离，将产品特征植入人心，培养核心用户，进一步提高市场占有率。
图片来源：@养元六个核桃
不过，养元饮品也坦言，除了食品安全及品牌因产品安全控制等原因受损风险外，公司产品种类单一、市场竞争加剧和消费者偏好变化的风险。
目前，整个国内植物蛋白饮料市场除了养元饮品之外，还有承德露露、维维股份、维他奶喝欢乐家等多家上市企业，此外，还有海南椰树、银鹭等非上市巨头，并且，像伊利、蒙牛等乳业巨头也纷纷加码该领域，整个市场竞争进一步加剧。
而刚获得LVMH集团旗下消费基金L Catterton路威凯腾投资的四川唯怡饮料食品有限公司，就明确将通过巩固在西南市场的领先地位，进而迈向全国市场。
除了市场竞争之外，养元饮品也坦言，公司产品是以核桃仁原料为主的植物蛋白饮料，并且核桃乳是其中的主要产品。因此，从产品种类来看，公司产品种类较为单一。同时，消费偏好的形成和演变受文化因素、经济因素、社会因素及品牌竞争等多种因素的影响，具有一定的渐变性，公司也面临消费者偏好变化的风险。
不过，养元饮品也在通过不断提高、夯实自己在核桃乳品类的市场地位来提高竞争壁垒。
图片来源：@养元六个核桃
比如今年世界脑健康日上，养元饮品就联合中国食品科学技术学会及相关领域专家与产业代表，共同编纂了《核桃与脑健康科学》一书。通过对核桃的基本营养成分及特色功能组分进行详细介绍，从改善学习记忆力、辅助改善睡眠障碍、调节精神及情绪等方面论述了核桃促进脑健康的科学机制，阐述了核桃通过改善心脑血管功能对脑健康的积极影响，从关键技术和产品创制等角度剖析了我国核桃脑健康产品开发与应用的现状，展望了未来的发展方向。
产品方面，养元饮品除了推出不同包装、不同规格的产品满足消费者的多场景消费之外，在公司主打产品上，还运用独创的“5·3·28（5项专利、3项独特技术、28道工序）”核桃乳生产工艺、独创的“全核桃CET冷萃工艺”和“五重细化研磨”工艺，实现了核桃仁种皮苦涩物质的靶向去除，核桃乳研磨颗粒的平均直径达到纳米级别，营养成分利用率提高至97%以上。
养元饮品董事长姚奎章表示：“作为核桃产业的龙头企业，整合全球科研力量、持续探索大脑健康和营养的秘密，是六个核桃毕生的事业。”
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