半年报，强势来袭。
1820家，这是截止到8月25日已经披露的半年报的企业数量。
1032家，这是截止到8月25日半年报净利润增长的企业数量。
已发布半年报的公司中，近三分之二的净利润都是增长，经济恢复态势已经十分明确！
目前，增速排名第一的是白色家电的毅昌科技，净利润能够同比6200%，这在A股近十几年都很罕见，也体现了公司超强的实力。
但是家电也就冲出来了这么一个，像我们熟知的格力电器、美的集团、海尔智家，要么还没披露，要么增速仅有10%左右，可见家电等传统消费行业还是处在一个稳定增长的阶段。
而业绩增速最为迅猛的还当属半导体行业
其实业绩预告阶段，像韦尔股份、佰维存储、汇顶科技、捷捷电子等半年报预测数据都超过了100%，战绩非常不错，早就确定了半导体行业的复苏态势。
2024年上半年，已经披露夫人企业中，利润增速排名前20的企业有7家都从属于半导体行业，排名靠前的是英集芯、长川科技、全志科技以及韦尔股份。
不过，英集芯虽然净利润增速达到了1776%，但是市盈率还处在亏损阶段，排名第二的长川科技上半年净利润增长率达到了949%，实力也不容小觑。
“一代设备、一代工艺、一代产品”。设备处在整个行业的最上游，是半导体行业的基础和核心，长川科技就是半导体测试设备龙头。
那么，长川科技利润增速为何这么快呢
1.高毛利率业务增长迅速
毛利率水平是影响一个企业盈利能力的关键数据。
长川科技2024年上半年实现营收15.28亿元，增速仅为100.46%；但是实现净利润2.15亿元，增速达到了近1000%。
增收更增利的主要原因，就是公司毛利率70%的测试机在营收中的占比由2023年的32.97%，大幅增长到今年60.9%，占据了长川科技近72%的利润来源。
并且，对比利润增速靠前的四家企业，我们发现，长川科技的毛利率水平一直是最高的，2024年上半年达到了54.95%。
2.订单极为充裕
虽然长川科技2023年营收出现了大幅下滑，但是公司的合同负债数比去年同期增长了两倍。
也就是说，长川科技拥有充足的订单，2023年只是受到大行业影响，出货速度减慢，进入2024年之后，以往订单释放，长川科技的业绩也就水涨船高。
并且，在一季度大量完成了过往订单之后，长川科技半年报显示，公司合同负债金额又达到了0.26亿元，再创新高，为下半年业绩持续增长提供了保障。
稼动率能够反映一个企业生产线的效率以及未来需求情况。
通俗来说，稼动率就是产能利用率，本来这条产线开足马力一年可以生产100台手机，现在每年只生产了50台，那么，产能利用率就是50%，或者说稼动率就是50%。
预计下半年，长川科技的稼动率将从66.9%提升至80%左右。
长川科技提高稼动率的原因是什么呢？
还是由于下游景气度回升，公司产品需求量升高。预计到2027年，全球检测市场规模能达到268亿美元，长川科技还有很大的增量空间。
并且，长川科技还有足够的“底气”
第一，主力“最强后盾”
大基金一直是我们半导体行业的风向标。
大基金投资的公司多具有长期发展的潜力，像北方华创、拓荆科技、中芯国际等都是大基金的“宠幸”对象，长川科技也不例外。
2024年中报显示，大基金虽然持有数量有所下降，但是仍然是长川科技的主力，排在第二位。
并且，长川科技其余十大股东均为证券基金，2023年机构持有数达到了438家，备受关注。
第二，技术“定海神针”
长川科技的研发力度之大，不说是行业第一，但也一定是行业领先。
还是从我们前面的四家利润增速最快的企业对比来看，长川科技2024年上半年研发投入占营收的比重达到了28%，排名第一。
就算与半导体设备的同行华峰测控、华兴源创、金海通、精智达相比，长川科技研发投入仍然最高。
高研发投入给长川科技带来的是技术的绝对优势。
目前，长川科技主要是在围绕数字测试机、分选机等产品，拓展中高端市场。而在此前，这个市场一直被国外厂商爱德万、泰瑞达等厂商垄断。
国内厂商以长川科技和华峰测控为主，技术水平较为成熟，和海外龙头产品能够直接对标。
长川科技开发出的数字测试机D9000，开发了8通道混合信号测试功能，实现客户ADC/DAC测试需求，目前正处于放量阶段。
长川科技高端化进展顺利，未来有望随着国产化进程实现更大份额，实现设备销售的量价齐升。并且，作为国内厂商，长川科技更具备性价比和本土优势。
第三，客户“增长保证”
半导体设备行业对客户资源的门槛极高。
大型客户对设备供应商有着严格的标准和要求，验证过程可能需要2到3年的时间。
长川科技的产品已经获得了长电科技、华天科技、通富微电、士兰微、华润微、日月光等多个集成电路知名企业的使用和认可，随着国产替代化程度的加深，长川科技还有更大的成长空间。
总结一下，长川科技目前处在业绩快速放量的关键时期，技术优势极为明显，并且下游市场需求旺盛，有望充分受益于国产化替代，未来发展拥有充足的动力。
以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。
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来源：飞鲸投研
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